歷史：昔日“寵兒”
“兩房”曾是美國金融市場的寵兒。房利美成立於1938年美國經濟大衰退時期，是羅斯福“新政”的一部分，當年，政府成立聯邦國民抵押貸款協會（即後來的“房利美”），為低收入家庭提供抵押貸款。1979年，聯邦住宅抵押貸款公司（後來的“房地美”）成立，以拓展按揭市場。
“兩房”是美國兩大住房抵押貸款巨頭，被認為不可能倒閉，否則美國的購房者將無款可貸。“兩房”的股票一度是安全投資的代名詞，原因是其收入穩定，而且一旦出錯美國政府會出面干預。
2003年，“房地美”首次捲入醜聞，承認偽造賬簿、誇大收益。次年，“房利美”也發表了同樣的聲明。兩家公司不得不重新公布財報。2008年開始，美國房地產低迷，喪失抵押品贖回權和違約數字創新高，嚴重侵蝕“兩房”的資本，並引發了自上世紀美國大蕭條以來最嚴重的金融危機。
根源：樓市疲軟 政府缺錢
分析人士認為，“兩房”深陷泥沼，反映出美國樓市自危機後遲遲未能復甦的現實。美國商務部16日的數據顯示，美國5月房屋開工年率觸及5個月低位。而實際上，除過去一年政策刺激所帶來的激勵，美國房地產市場復甦並沒有多少起色，這也是美國GDP總體增長依然遲緩的主要原因。
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