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世界日報:聽任外國說東道西,更難以自處

http://www.chinareviewnews.com   2010-03-28 10:37:55  


  中評社香港3月28日電/美國世界日報27日社論說,最近這段日子以來,最受全球矚目的通貨,非歐元與人民幣莫屬。歐元這種跨國的單一貨幣,在金融海嘯後,因為希臘預算赤字過高連帶拖累歐元的幣值,進而醞釀成歐元的可能解體危機。至於,人民幣主要是美國國會和行政部門對其幣值低估進行一陣撻伐,造成中美兩國匯率大戰的危機升高。

  然而,深一層來看,人民幣所面臨的升貶值問題,卻在歐元統合上可以找到若干蛛絲馬跡,也可凸顯制度的異同。中國人口規模、地理幅員,超過歐元區,所以我們可以將人民幣視為中國東北、華東、華南、華中、華北及大西部等地區的統一貨幣,但在人民幣區內的各地區發展確有相當明顯的不同。這點與歐元相似,但進一步對照其差異,這正是專家們所指出的歐元區最大弱點,即空有貨幣聯盟,不是政治聯盟;只有共同的中央銀行,卻沒有共同的財政部,以致形成體制上存在先天的缺陷。

  社論說,先來看歐元,這是歐洲經濟整合運動中的一大突破,從煤鋼同盟、共同市場、單一市場,一直到歐洲貨幣體制(EMS),建立歐洲貨幣單位(ECU),並於1999年1月1日發行歐元。其間也是障礙重重,然而1991年在荷蘭所簽署的馬斯垂克條約,不但使單一市場落實,也催生了歐元的發行。人類社會可以不用軍事、戰爭手段,就獲致這樣的經濟整合過程與結果,著實會令人印象深刻。
  
  可是批評者早已看出這項體制的脆弱,因為把單一貨幣框在經濟實力頗有差異的16個國家之上,可以想見必有很多無法適應與協調之處,而整個歐元的設立機制,就是建立在各國政府必須遵守財政的紀律,不得聽任各國預算超標,這種僅以道德訴求的體制,恐將難以通過現實的考驗。希臘政府財政赤字高達GDP的12.7%,遠遠超出馬斯垂克締約的制約。西班牙的高失業率也無法有自主的貨幣政策予以紓解,在在凸顯體制的問題。

  簡單而言,歐元的推動使得成員國政府雖有獨立的財政政策,卻沒有貨幣政策,因此在總體經濟政策上出現跛腳現象。當然,原本設計是財政政策須受規律之制約,但當一國總體經濟條件無法跟上其他國家時,這種道德勸說就無以為繼。而身陷困境的成員國又無法藉由貨幣政策進行調節。這正是希臘債信危機,導致歐元區兩難的局面:若伸手援助可能產生道德風險,即闖禍者帶來的損失要由善意者埋單;若不協助則整個歐元幣值會被拖垮。因此,歐元制度設立的缺陷是因為貨幣聯盟沒有政治聯盟作基礎,各國財政政策無法僅以道德作規範所致。

  社論說,中國的人民幣就應該沒有這方面的制度缺陷,因為中國大陸原本就是一個完整的政治體系,因此,它有完整的貨幣政策及財政政策。不過,正由於中國幅員大、人口多,其各地區發展存有明顯差異,人民幣雖不會碰到類似歐元的內部統合問題。然而,這個統一(而非單一)的貨幣對外匯率如何訂定,卻依然是一個難題。譬如,以加工出口為主的地區,由於貿易順差的存在,可能須要人民幣升值;但其他地區,則可能須要貶值。可見中國政府在處理人民幣對外匯率時的為難。若再聽任外國說東道西,那就更難以自處了。

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