預計至少在今年上半年各種貿易爭端將更加頻繁，但兩國爆發嚴重貿易戰的可能性微乎其微，原因是兩國利益相互交織的程度已非常深。我們認為，只要美國就業市場回暖、需求回升，2010年下半年貿易摩擦就有望減弱。儘管對外貿易的緊張局勢以及美國需求相對低迷，但今年中國的出口仍會復甦，不過回升速度有所緩和。
儘管中美兩國有貿易紛爭，兩國在貿易合作方面仍有大量空間。美國向中國的技術轉移料可能會成為突破口。中國力圖通過用手頭持有的大量現金儲備進口高科技產品的方式來提升增加值級別，而美國將會出售更多商品，以減少現有的貿易失衡。當前高科技產品出口的障礙在於美國出於國家安全目的於2007年制定了出口限制目錄，其中列明了很多禁止出口的商品，包括20大類、31個項目。禁止出口的產品主要包括飛機和飛機引擎、水下攝像機和螺旋推進器、航空航天工業設備等。我們預計鑒於雙赤字壓力，美國可能會於今明兩年取消某些出口限制。
其次，人民幣價值重估問題會成為公眾注意的中心問題。在全球經濟自谷底回升之後，人民幣與美元匯率固定政策的問題重新浮出水面，引起國際社會的關注。大多數國家認為，匯率競爭力將成為各國今年經濟復甦的關鍵，因此，國際社會要求人民幣升值的願望已變得越來越迫切。我們預計，與美國相比，今年歐盟將就人民幣問題向中國施加更多壓力，特別是在美元經歷近期的強勁上漲之後，目前正在回落的時刻更是如此。奧巴馬政府面臨來自國內要求中國停止壓制人民幣匯率的巨大壓力，但是，美國政府在向中國施壓方面會保持克制，主要原因是中國已成為美國最大的債權國之一。中國可能大舉拋售美國國債將使美國利率和風險溢價面臨相當大的壓力。
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