2009年12月的中國中央經濟工作會議上，在關於今後中國貨幣政策取向的表述中提出：2010年的經濟工作要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，根據新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。其中，貨幣政策的基調確定為，即保持宏觀政策的連續性和穩定性，又要有針對性和靈活性，其含義可以理解為對適度寬鬆貨幣政策的把握，處理好經濟發展與通脹預期的關係。
2009年12月中國中央經濟工作會議明確指出，繼續保持積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策的連續性與穩定性，並不意味著中國貨幣政策將一成不變，而是根據國際、國內經濟形勢的發展變化適時調整適度寬鬆貨幣政策的尺度。依據當前的國際、國內經濟與金融形勢，在積極的財政政策沒有發生變化的情況下，適度寬鬆依然是支撐積極的財政政策不可或缺的配套貨幣政策，需要延續適度寬鬆貨幣政策的經濟與金融形勢基本面沒有發生根本變化。然而，在美元貶值，大宗商品價格大幅反彈，通脹預期抬頭，以及大量信貸資金不斷湧入股市和樓市的背景下，不得不引起中國貨幣當局的高度重視和警惕。
因此，在樂觀看待中國經濟前景的同時，對中國經濟存在的現實問題也應保持高度的警惕性。在剛剛結束的中央經濟工作會議上提出，轉變中國經濟發展方式，就是通過結構性的轉變和結構性的升級實現經濟增長的可持續性，避免經濟增長過程中出現新的危機。
寬鬆貨幣政策依然必要
未來，在中國經濟復甦尚不穩定的情況下，中國繼續保持寬鬆貨幣政策仍顯必要，同時寬鬆貨幣政策是配合積極的財政、產業等政策不可缺少的；是鞏固經濟回升成果的有力支撐點；對增強市場信心、刺激投資和消費方面有著非常重要的作用和影響。
在國際金融危機並未解除、全球經濟復甦可能將出現較長和曲折過程的情況下，中國經濟社會發展仍將面臨著諸多的困難和不確定性，未來一段時期中國的貨幣政策經濟社會發展過程中將如何體現至關重要。
應該看到，目前中國正處在工業化和城鎮化快速發展的階段，蘊藏著巨大的社會需求和經濟增長潛力，目前貨幣政策的寬鬆和貨幣信貸較快增長儘管有利有弊，但總體而言利大於弊。其主要原因是：首先是有利於穩固經濟回升的成果；其次是消除了通貨緊縮預期；三是穩定了資產市場（股票市場和房地產市場的回暖）；四是推動了企業存貨周期的調整（企業存貨周期調整進入常態有利於企業生產的恢復，將促進新一輪經濟周期的調整）。但另一方面，目前市場流動性過度寬鬆，通脹預期已經在上升，規避未來通脹風險也需要考慮。
實施寬鬆貨幣政策不可避免地為未來通脹埋下了隱患，但目前經濟回升態勢仍不穩定，因此繼續採取寬鬆政策顯然十分必要，有利於進一步弱化前期通縮的預期。從當前的情況看，2009年前10個月中國居民消費價格總水平（CPI）和工業品出廠價格（PPI）始終是負數，儘管11月轉為正數，即便是2010年通脹回升至2－3%，也是可控的，因此目前通脹的擔憂是沒有必要的，寬鬆貨幣政策的繼續實施仍然必要。而未來繼續實施寬鬆的貨幣政策，需要合理安排，加大對實體經濟和消費領域的傾斜力度，繼續保持銀行體系流動性的相對充裕，維持貨幣市場平穩運行。因此，依據經濟、金融形勢的發展和政策的效應，靈活運用貨幣政策手段，有針對性引導貨幣信貸總量適度增長，滿足經濟發展的需要，依然是中國貨幣政策的主導。
另外，發展消費信貸的關鍵是未來收入預期，目前加大對中小企業的信貸支持力度，以保證就業和消費增長已成為中國貨幣政策重點考慮的問題。在此背景下，中國中央經濟工作會議提高了對擴大內需促進消費的重視程度，特別是對拉動農村擴大消費的重視程度。 |
