迪拜世界是否能償還旗下Nakheel約40億美元的債務，已被視為迪拜政府是否有能力償還800億美元（約6240億港元）政府及國營債務的風向標。今次事件令投資者對迪拜政府的還債意願產生懷疑，迪拜5年期主權CDS合約價，由周二的360個基點水平，升至昨天的446個基點（意即未來5年中每持有 1000萬美元迪拜債券的投資者，每年就要付44.6萬美元購買違約賠償保險），主權違約機率達26.5%，比飽受金融危機蹂躪的冰島還高（詳見表）。
拖累鄰國沙特卡塔爾
迪拜的問題還拖累到其他中東國家，沙特和卡塔爾的主權CDS合約價亦急升。沙特早前重組兩大企業共220億美元債務，已令投資者對沙特債務問題起戒心。證券策略師詹金斯（Gary Jenkins）說，量化寬鬆印銀紙及政府發債券，迄今有助各國融資，但若市場對愈來愈多政府開始失去信心，這將反映在債息急升之上，令各國政府財政壓力加深。
依賴地產外資 繁華南柯夢
阿拉伯聯合酋長國由7個酋長國組成，當中以迪拜跟阿布扎比最重要。阿布扎比是阿聯酋油元收入最豐的酋長國，至於迪拜經濟近年則極度依賴地產及外資流入，結果在全球信貸緊縮，加上地產市道崩潰（迪拜房地產第3季按年下跌47%），迪拜受打擊。分析家估計迪拜未來要放棄依賴地產和外資的浮誇發展模式。這對香港有一定啟示。
對香港有啟示
外界一直相信迪拜財困，阿布扎比不會見死不救，但今次迪拜宣布要延遲還債，卻令外界質疑坐擁大筆油元及遠較保守的阿布扎比，是否肯義無反顧救迪拜。兩個酋長國不和的傳言一直四起。本月初，迪拜酋長穆罕默德在一場演講中，便曾要求那些質疑兩酋長國不和的人“閉嘴”。在宣布延期還債前兩小時，迪拜財政部才宣布兩家阿布扎比銀行，向迪拜買入50億美元債券。消息一度令市場興奮，因這顯示迪拜仍然水喉充足。但迪拜政府稱該筆50億美元債券，跟“迪拜世界”無關。
迪拜今年四出“撲水”。迪拜今年2月從阿聯酋央行集資100億美元，是200億美元主權債券計劃第一部分（整項計劃其實就是阿聯酋中央對迪拜的注資拯救行動）。然而今次重組“迪拜世界”債務，卻可能反映迪拜政府集資仍有困難。
買棕櫚島樓花 碧咸畢彼特受拖累
“迪拜世界”瀕臨爆煲，受拖累的除債權銀行、基金公司外，還包括一眾在當地投資的名人。英格蘭球星碧咸（David Beckham）及影星畢彼特（Brad Pitt）都在棕櫚島上買了別墅，但現時樓價暴瀉加上迪拜世界陷入債務危機，很多工程可能爛尾，他們的資產恐“凍過水”。
棕櫚島及世界島等迪拜巨型人工島地產項目，數年前計劃興建時曾大肆宣傳。2002年棕櫚島放售樓花時，全球富豪及名人都趨之若鶩，紛紛落訂搶購，發展商在短短1個月內便宣布樓花售罄。事實上，由於迪拜提供的稅務優惠，在經濟好景時世界各地都有人湧到當地投資房地產，預期樓市上升可大撈一筆。在2007年高峰期，有別墅物業的轉手價，比4年前高出200倍。當迪拜棕櫚島上的亞特蘭蒂斯酒店開業時，當局更譽之為世界第八大奇觀。
奧雲坐沉船 祖高爾及時甩難
按原定計劃，迪拜棕櫚島上將興建2000幢別墅和豪宅，但該處填海地現時仍是一片爛地，別墅豪宅建不成，令當地的海岸景觀十分醜陋。據悉有份投資的名人，包括英格蘭多名球星，他們是在2002年參加日韓世界盃，途經迪拜時到當地買樓。數名球員當年以100萬鎊（約1283萬港元）買下樓花，除碧咸外，還有奧雲（Michael Owen）、占士（David James ）、A.高爾（Ashley Cole）等。畢彼特及安祖蓮娜祖莉亦“齊齊坐沉船”。但亦有買了樓花的準業主及時“跳車”。車路士的祖高爾（Joe Cole）去年夏季在迪拜樓市瀕臨崩潰前，及時以350萬美元（約2712萬港元）把仍未建成的別墅出售，成功甩難。
自從地產泡沫爆破以來，據報迪拜有逾400工程項目取消，涉及總值逾3000億美元。最近就有報道指出，迪拜國營公司欠下英國企業最少26億港元。 |
