中評社北京6月30日電／國務院發展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧測算，有20％左右的信貸資金流入股市，30％左右的信貸資金流入了票據市場，這意味著有一半左右的銀行資金是在金融系統內部自我迴圈，推動金融泡沫的形成——這個結論來自近期他所做的實地調研。
《第一財經日報》報道，這是魏加寧上週六（28日）在參加“北京國際金融論壇2009年春季報告會”時做此表述的。魏加寧一再強調，這僅是他的個人觀點，並不代表所在單位。
無獨有偶，十屆全國人大常委會副委員長成思危在此次論壇上也對信貸資金的流向表示了類似的判斷。他指出，第一季度信貸投放4.58萬億元，其中4000億元的財政投資拉動銀行信貸轉為投資的規模在2.4萬億左右。對於另外的2.18萬億的貸款增長，成思危表示，除去票據融資以及貸款虛增的部分，不能否認會有部分資金流入到了股市、樓市中，從而造成股市、樓市暫時的回暖。
一半資金未入實體經濟
今年的信貸增長的確有些“亂花漸欲迷人眼”。截至5月份，我國商業銀行信貸投放達到了5.8萬億元，已超過去年全年的信貸增量，其中，一季度更是創下了4.58萬億的天量貸款，貸款如此快速的增長歷史罕見。在外部經濟仍然岌岌可危，基本面沒有根本轉變之前，企業的貸款需求是否真的如此巨大？在這麼快速的貸款增長下，嗷嗷待哺的中小企業為什麼仍沒有獲得應有的支援？而股市、樓市卻在連續回暖？
“銀行的資金都流向哪了？”按照魏加寧測算的比例，以今年前五個月5.8萬億的貸款規模來計算，即約1.16萬億的信貸資金流入到了股市上。此外，央行公佈的數據顯示，今年前五個月的票據融資額為1.7萬億元，佔全部信貸資金比例約在30％左右。
“當資金在金融體系裡自我迴圈，自我膨脹，而不為實體經濟服務，我們認為這就是金融泡沫，”魏加寧說，“目前快速增長的大量資金在金融體系內的自我迴圈，極容易推高股價，形成新的金融泡沫，同時也推高房地產的價格。”
對於另外一半資金，魏加寧指出，這部分資金雖然是往實體經濟走，但大部分是流向各級地方政府項目上，而流向中小企業的資金非常少。
警惕潛在風險
“信貸的快速增長在當前應該說有其合理性，但也有潛在的風險。”中央財大金融學院院長張禮卿在參加此次論壇時提醒。他指出，其中的風險包括銀行不良貸款率的回升和資產價格的泡沫等。他認為，由於目前經濟還沒有完全企穩，尚未對貨幣政策做出調整，但考慮到未來的影響，應該對在必要時候進行適當調整做準備。
魏加寧表示，要積極引導信貸資金進入實體經濟，首先是要整頓票據市場，防止票據資金自我迴圈，不為實體經濟服務；另外，監管部門應該加強對信貸資金流向的監管，引導資金流向中小企業。
事實上，監管部門已對貸款的快速增長表示出警覺。日前中國銀監會向各地商業銀行下發了《關於進一步加強信貸管理的通知》的緊急通知，要求商業銀行嚴格控制貸款流向，保證貸款發放進入實體經濟，滿足實體經濟需求，防止信貸資金違規流入資本市場和房地產市場。 |
