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| 黃秀虹 |
供應商起碼不再慌亂 “誰也不會跟生意過不去”
“不管商家怎麼承諾，還是要落地，這只能用行動檢驗。”一家彩電企業的相關負責人對記者說。他剛剛參加完國美的峰會，和很多同行一樣，當被問及現在與國美的交往時，他還是言詞謹慎。不過，與兩個多月前慌亂地打聽黃光裕的消息相比，他覺得 “現在已經不用那麼擔心。”“國美確實做出了一些調整，而只要風險可控，我們就可以繼續合作，誰也不會跟生意過不去。”
更重要的是，在過去的幾周裡，一個消息在家電廠家間流傳。“聽說國家給銀行下了文，讓銀行不要為難國美。”供應商們認為，這表明了國家力保國美電器穩定的立場，而這也可能是國美得以渡過最初“資金危機”的重要因素。
國美對廠家的貨款支付方式除現款外，一般採用賬期和承兌匯票。賬期的周期一般在1個月，承兌匯票為3個月。也就是說，國美在拿到廠家貨物時，支付給對方承兌匯票，廠家3個月後在銀行支取現金，如果提前支取，要向銀行交付利息。銀行為國美做擔保。
“黃光裕事件”之後，國美電器的經營風險增加，有關報道說，“中小商業銀行頓時對國美電器的商業信用產生懷疑，不願或謹慎向其放貸。”在2008年三季度，銀行所要求的抵押存款相當於銀行承兌匯票金額的53%，這個比例據說在黃光裕接受調查後，上升到60%以上，國美至少要多掏出7億元。最壞的情況是，如果零售商過度拖欠廠家貨款，廠家就會停掉零售商的貨，除非零售商付貨款。這會影響到零售商的銷售，無法償還銀行到期的承兌。銀行則會控制對零售商的授信，加劇現金流的緊張，形成惡性循環。
“國美的現金流確實曾經非常緊張。”一位國美內部中層人士向記者回憶，不過，他認為最困難的時期已經過去了。廈華內部人士告訴記者，他已經察覺了國美“姿態的變化”。最為直接的表示就是，國美加快了對供貨商的回款，縮短了回款周期。一家外資白電巨頭的中國負責人也向記者表示，公司與國美的合作仍然是正常的，沒有斷供的情況，“國美對於我們這些大的供應商是要力保的。”
國美再融資幾成定局 陰影下的投資者都很謹慎
在國美的發展過程中，黃氏家族一直牢牢掌握國美的控制權。黃秀虹坐鎮鵬潤，似乎預示著這一情況將不會發生本質的變化。但為了緩解資金壓力，分析人士認為，國美也可能成為“勇敢者”的樂園。
國內家電廠商有可能聯合持有國美電器部分股權的消息傳出後，很快被業內人士否定。家電觀察家羅清啟認為，零售企業應該是一個公共平台，製造、零售企業相互參股矛盾很多。
不過，國美再融資的可能性卻已經被證實。國美的潛在投資者已經同國美新的管理層舉行了初步會談。這些潛在投資者既包括國美現有股東摩根士丹利、華平投資，也包括厚樸投資管理公司以及貝恩資本。厚樸投資是“第一代中國本土投資銀行家”方風雷掌管的一家規模為25億美元的投資機構。而無論哪種融資方案，都可能意味著國美資本層面出現重新洗牌。
當然，投資者們都很謹慎。春節過後，國美通過強行重組董事會，將三聯商社的相關業務納入國美體系。然而，黃光裕案仍舊懸而未決，最近捲入漩渦的是曾經參與三聯商社競拍的合生創展主席朱孟依。上周五，由於傳言稱朱孟依已經被牽扯入“黃光裕案件”之中，公司股價一度暴跌50%。走出黃光裕事件陰影，這個商業航母還需要更多的時間，還需要一些運氣。
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