人民幣創匯改以來最大跌幅
另外，大公報報道，中國11月新出口訂單指數下降12.4個百分點，加上人行上周大手減息，令市場對中國政府可能通過人民幣貶值來刺激出口的預期升溫。人民幣中間價昨大幅低開156點子，在詢價系統收報6.8848元，大幅貶值499點子，創05年匯改以來最大單日跌幅；一年期人民幣NDF（遠期不交收合約），亦創逾五年最大跌幅。昨日的波幅是匯改以來第二次觸及0.5%的上限水平。
人行發言人強調將繼續改革匯率政策，維持匯價穩定。分析員認為，人民幣匯價短期仍有調整壓力，但從龐大外匯儲備及國際政治層面而言，長遠繼續穩步升值。
中國物流與採購聯合會公布，11月份採購經理人指數（PMI），由10月份44.6降至38.8，連續第三個月位於50以下，顯示製造業環境持續惡劣，該指數更創有紀錄以來新低。另邊廂，人民幣昨開市中間價報6.8505兌一美元，較上周五6.8349貶值0.23%或156點子，創半年以最大單日跌幅。
下半年累計貶值0.44%
在詢價交易市場，人民幣兌美元最高見6.8898，其後略回軟至6.8848兌一美元，重回今年五月中水平，而與上周五6.8439比較，貶值幅度高達499點子。值得留意的是，人民幣上半年累計升值6.46%，截至上周五，下半年人民幣兌美元僅升值0.15%。若連同昨日表現計算，下半年累計貶值0.44%。換言之，昨日單日人民幣的跌勢，已全數抵銷過去五個月的累計升值表現。
至於反映市場對匯率預期的人民幣NDF，貶值幅度更趨激烈。其中，一年期NDF由上周五7.045兌一美元，大幅抽高至約7.268，跌幅高達3.06%或2230點子，創逾五年最大單日跌幅。以昨日現貨人民幣報6.8848計算，市場對人民幣未來十二個月預測，貶值幅度由2.85%急增至5.27%。
瑞士信貸亞洲區首席經濟師陶冬認為，以往投資者看好內地經濟及人民幣前景，資金持續流入對人民幣匯價帶來支持，但隨著景氣程度降溫，而且上月份PMI指數，揭示經濟前景存有隱憂，從而對人民幣匯率構成一定壓力。短期而言，相信人民幣匯價將穩中有降，但由於內地經濟形勢仍優於其他國家，長期升值勢頭不會改變。
學者指貶值衝擊金融
浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才稱，內地坐擁2萬億美元外儲，足以支持人民幣維持強勢，在國際政治層面上，普遍仍希望人民幣升值，以紓緩對內地的外貿壓力。他續稱，人民幣成為區內強勢貨幣，一旦當局將人民幣貶值，將對區內貨幣及金融體系構成衝擊，故相信當局傾向維持匯率穩定為前提。
事實上，金融海嘯刺激美元兌各主要貨幣轉強，韓圜、印尼盾、印度盧比等亞洲貨幣，兌美元大幅貶值一至兩成，反觀人民幣兌美元則保持橫行格局，反映人民幣在區內市場成為強勢貨幣之一。不過，恒生投資首席分析員溫灼培認為，鄰近亞洲地區的競爭對手貨幣已下跌很多，投資者已開始質疑為何人民幣不貶值；另一方面，內地經濟數據轉差，亦是人民幣下跌的理由之一。
明年有機會跌穿七算
交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰則估計，人民幣已開始貶值，預期到明年第一季或第二季，人民幣兌美元中間價有機會跌穿七算。
《財經》雜誌首席經濟學家沈明高認為，目前存在著人民幣貶值的預期，這主要是市場擔心政府可能會通過讓人民幣貶值的方式刺激出口。但是，這種人民幣匯率雙向波動的可能性，恰恰是擴大人民幣與主要貨幣交易的波動幅度的最好時機。一方面，匯率的波動有助於決策者判斷資金的流向；另一方面，市場力量對人民幣匯率的影響力可以逐步加大，為人民幣的國際化作準備。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指出，在實行了三年“爬行釘住”匯率制度之後，人民幣兌美元匯率已經大約升值了20%，現在，人民幣似乎開始向“硬釘住”的匯率制度回歸。 |
