中評社香港10月24日電／香港經濟日報今天社論說，港股恒指昨跌穿一萬四千點，匯豐股價更幾乎失守一百元關口，主因是環球股市俱受全球衰退陰霾力壓。但在全球衰退壓境前，新一波風暴又已逼近，就是新興市場危機，此將對環球新興市場包括香港，造成新一浪沽壓。
遭受餘波侵襲 底子薄災情重
新興市場危機急速惡化，昨天白俄羅斯向國際貨幣基金求助，是冰島、巴基斯坦、匈牙利、烏克蘭後又一危殆國家；前天阿根廷突然接管十個私營退休基金，更觸發國際資金撤出新興市場。
社論表示，這次環球金融海嘯正面侵襲美國及歐洲，新興市場縱受餘波影響，但因體質本弱，所受打擊較歐美更驚人。
此因新興市場大多依靠出口歐美，帶動經濟，且不少依賴國際資金發展資本市場，尤其股市與樓市；但既屬新興市場，金融體制的深度與廣度自然遠不及歐美，猶如樓宇缺乏防災功能，當歐美海嘯的餘波傳至新興市場，這些根基不穩的樓宇便大片崩塌，慘況較歐美震央更嚴重。
更添憂慮的是，新興市場缺乏救災能力。歐美底子厚，能大舉注資銀行挽救危機，美國更可猛印美鈔，換取金融市場穩定，但新興市場若不顧實力攬出事銀行上身，又或濫發鈔票或舉債應急，即會激起資金恐慌外逃，可能演變成貨幣危機，甚至國家信用危機。
社論指，被批不自量力攬出事銀行上身的冰島，仍在急覓國際社會援手，以免國家破產。至於阿根廷，外界相信她無路可走下，政府藉詞保障工人利益，接管資產近三百億美元的十個私營退休基金，應付沉重財赤。
如此粗暴行徑，卻令環球投資者更擔心新興市場風險，若資金大舉從新興市場撤走，很可能觸發如九七年亞洲金融風暴般的骨牌式貨幣危機。
現時反映新興市場國家風險的信貸違約掉期合約指數，已紛紛上升，巴基斯坦、印尼等都進入“觀察病房”；即使國家破產風險較低的南韓，亦因外債沉重，其貨幣近月急挫近兩成。
避免骨牌效應 環球協力挽救
社論認為，新興市場已險象環生，若市場信心崩潰，相信大部分新興市場都會遭殃，香港金融高度開放，是亞洲提款機，屆時港股沽壓恐將更重。
在環球金融海嘯下，全球市場信心極脆弱，若新興市場爆發危機，歐美市場亦勢受衝擊。各國尤其禍源的美國，應藉二十大工業國下月中開會的機會，商討如何攜手協助新興市場，力免新一波環球衝擊。 |
