中評社香港6月10日電／香港星島日報今日刊登社評指出，繼“金磚四國”後異軍突起的越南經濟，近日面對股市和幣值大瀉的金融危機，市場甚至關注會否觸發新一輪的亞洲金融風暴。吸取了上次風暴肆虐的教訓，不少亞洲國家已經改善了自己的金融底子。不過，在國際資金的角力下，勢必令包括中國在內的亞洲國家採取較為保守的貨幣政策，可能降低人民幣大幅升值的預期。
一九九七年在泰國颳起的金融風暴，早前吹起經濟泡沫的亞洲國家和地區接二連三受到衝擊。一些國家的貨幣和股票市值瞬間蒸發了超過一半，經濟萎縮，失業大增，民怨沸騰，印尼等國的元首更被趕下台。港人身受其害，遭國際大鱷在股票和貨幣市場上下其手，開始了經濟走下坡的痛苦日子。
通脹肆虐困擾亞洲區
社論指出，風暴前夕，亞洲各國是前所未有地風光，資金紛紛湧入，本港股市樓市炒得火熱，泰國亦以“第五條小龍”的身分直追前面的“四小龍”。今天越南的情況有不相似之處，也有相似之處，不相似之處，是當年亞洲金融風暴時，美國無論是經濟和匯價都呈現強勢，現時美國則體弱多病，匯價乏力造成通脹肆虐。
至於相似之處是越南政府近年不斷引入外資，開始造成經濟過熱，越南股市市值由二○○六年初的十億美元升至今年初約一百六十億美元，今年一月底二十家最大上市企業平均市盈率是七十三倍，資金氾濫引發惡性通脹，國際市場原油等商品價格急升令通脹雪上加霜，當地上月通脹率達百分之二十五，雖然央行把存款利率增加到十二厘，負利率仍然非常嚴重，國民開始搶購美元及黃金，越南盾官方匯價和黑市價脫節每況愈下，有外資證券行估計幣值還要跌至少三成。
越南政府目前的困局是，如果要堅守匯價，就要面對經濟惡化、公司盈利大跌、股市急挫。如果越南政府如當年泰國政府般，放棄幣值和美元的聯繫，任其自由浮動，越南盾就會大為貶值。
金融安全系數惹關注
社論指出，越南並非亞洲區內唯一的負利率國家。在金融風暴陰影下，上次風暴重災區泰國和韓國，近日貨幣亦受到拋售。上次沒有被波及的印度，也因近年急促膨脹的經濟和貿易赤字，令人關注今次能否倖免。要是風暴颳散亞洲經濟，本港亦難免受到波及，另外要留意是上次金融風暴，有外資大戶在匯市和期指進行雙邊操控“提款”，最近港股又在競價時段出現“嘜價”疑雲，令人關注本地金融市場的安全系數。
不過，包括香港在內的多個亞洲金融體系，這十一年來已經改革了金融制度，又累積龐大外匯儲備，並且透過國際協議互相扶持，應付風暴的能力則尚待考驗。
上次風暴其中一個關鍵因素，是美國經濟向好開始加息，令美元重拾吸引力，大鱷重投美元市場。現時美國減息已達尾聲，又面對油價高企的壓力，究竟當局會繼續弱美元政策刺激出口改善失業率，還是令美元回穩壓抑油價，並不明朗。
上次金融風暴和今次越南的金融危機，都是幣值高估，有前車之鑑，中國在人民幣升值問題上更顯謹慎，替經濟降溫，寧願大幅提高銀行存款準備金率，避免加息引發的熱錢炒作。 |
