“‘海歸派’的同志說，在美國，大家都憂心忡忡，情況不是很好；到中國來一看，大家都在搞研討會，研究金融發展、經濟改革，與前者形成了强烈對比。”4月21日，在北京舉行的第四届中國金融（專家）年會上，第一財經研究院院長景學成講述了最近一次研討會的經歷。
令“海歸派”們憂心的仍是美國次貸風波。不過，隨著美林、花旗、摩根大通等國際知名投行一季度財報的紛紛出爐，金融行業似乎已經加快了沖减次級抵押貸款相關資産的進程，市場關于次貸危機底部的爭議也日益白熱化。
次貸是“問題”不是“危機”？
“那里的情况很糟糕，而且並沒有結束。”景學成在回答本報記者提問時如是指出。景學成强調，次貸危機並沒有結束，受到波及的行業和企業正在顯現。
“我並不是說又出現新的危機。現在沒有誰能肯定次貸損失到底有多少。有說1萬億美元的，也有說8000億美元和6000億美元的。國際研究機構有一些拍腦門的說法，認爲有多大就是多大，稱這是人類有史以來最大的一次危機，所以可以想象它有多大。”
“次貸問題取决于金融進取戰略。爲什麽用‘次貸問題’而不是‘次貸危機’，因爲我覺得危機是失控的，但現在次貸在一個可控範圍內。”在會上，中國銀行高級研究員譚雅玲以上述開場白開始了她的演講。
譚雅玲認爲，之所以說次貸可控，緣于對次貸本質的認識。而在控制次貸的過程中，政策、價格、策略等都給市場造成了很大的混亂，包括心理的混亂、價格的混亂、政策的混亂等，導致次貸帶來的緊張程度大于它的實際內容和實際規模。
市場人氣逐漸升溫？
4月16日，美國第三大銀行摩根大通發布季報，其中指出，受次貸相關資産沖减拖累，該行第一季度盈利驟降50%。但該公司總裁稱，次貸危機已經接近尾聲，幷宣布將通過增發股票提升資本金60億美元。
無獨有偶。花旗4月18日公布的一季度財報也提振了市場信心。報告顯示，花旗集團一季度營收132.2億美元，同比下降48%，但高于此前預計的127.7億美元。在進行130億美元的資産沖减後，當季損失達51億美元，遠低于上一季度100億美元的虧損額。
此外，卡特彼勒、穀歌和其他一些獲利來自海外的企業也公布了較强勁業績，從而緩解了投資者對企業和消費者支出的持續憂慮，點燃了次貸危機低穀已過的希望。Wells Fargo外匯策略主管Nick Bennenbroek稱：“市場普遍認爲已經度過最艱難的階段，人氣在升溫。”
更艱難階段還在後面？
美林的觀點卻不同。美林銀行首席執行官約翰·塞恩指出，他並不贊同其他華爾街同行的樂觀論調，“我希望那些說困難已經結束的人是對的，但我對此表示懷疑。”他認爲，消費者剛剛開始感受到食品及能源價格上漲的影響。美林還沒看到信貸緊縮對實體經濟的全面影響。
4月17日，全球最大券商美林證券公司宣布，公司今年一季度虧損21.4億美元，分攤至每股，相當于每股虧損2.19美元，與次貸相關的减計資産共計 66億美元。這已是次貸危機爆發以來，美林連續第三個季度巨額虧損。去年同期，美林盈利21.1億美元，折合每股盈利2.26美元。之前根據湯姆遜金融的數據顯示，華爾街分析師對美林的平均預計爲一季度每股虧損1.99美元。
美國著名信用評級機構穆迪投資服務公司宣布，鑒于美林“在貸款市場處境惡化”和最新减記資産數額，它可能會在最近6個月內第二次調低美林信用評級。
美林預計，更艱難階段即將到來，計劃裁撤數千個工作崗位以削减開支。有媒體預計，美林裁撤職位約3000個，有的甚至認爲，會有4000人下崗。（來源：國際金融報，4月22日） |
