文章指出，事實上，它們的邏輯主綫是异常清晰的，當全面緊縮政策搞得中國有競爭力的企業（浙江的企業）都愁眉不展時，最近公布的1月—2月份規模以上工業企業利潤增速下降至16.5％，便成爲了做空中國的絕對理由，國際大行們開始在市場上渲染無限的悲觀情緒，同時買辦們開始宣揚市場化的原則，幹預市場的危害，對此管理層開始猶豫不决了，生怕背上了“政策市”的包袱；中國的機構們顯然是被洗了腦，驚恐萬分，瘋狂拋售奪路而逃。估值中樞轟然崩塌，好不容易堅守了兩年的中國資産的定價權就這樣頃刻間拱手予人。
仔細分析，此次利潤下滑主要是由于價格管制下石油加工、電力等行業的利潤大幅下滑甚至巨幅虧損引起的。其中，尤以石油加工及煉焦業的影響爲甚，去年同期該行業盈利156億元，而今年轉爲淨虧損206億元，單此一個行業就影響總體的利潤增長10多個百分點。如果剔除石化、電力兩個行業（石油加工及煉焦業以及電力，它們的利潤分別下降了232％和61％）後，其它工業企業利潤，大致增速爲38％，較去年前11個月提高近4個百分點。這表明，盡管存在雪灾、價格管制等擾動，實際的工業生産狀况還是非常良好的。這體現了勞動生産效率加速進步的影響還在持續，說明企業微觀面景氣還在。特別是機械設備、機電儀器等相對中高端制造業的勞動生産率進步速度仍然在加速（專用設備制造業增長35.9%，交通運輸設備制造業增長42.6%，電子通信設備制造業增長37.7%），吸收要素成本上漲的能力相當强。
文章說，我不相信，這些外資大行們就這樣從此“悲觀”地撤離中國，金融市場規則從來是，外資投行在大跌後大肆唱空，在大漲後大肆唱多，歷史一次次見證了它們的“精明”。
看看最近港股H股的表現吧，看看國內50ETF、中國平安、工行、招行、萬科這些標志性的中國藍籌，在底部放出巨額成交量，誰在逆勢買？在當下風雨飄搖的中國股市，想象不出那些只會隨聲附和、對國際金融戰還相當稚嫩的國內機構們會有這樣的遠見卓識。
可以想見的是，在這場交鋒中，唯一大賺的還是西方的投資銀行，可以趁中國股市大跌時廉價收購中國的核心企業，再一次廉價買入中國的核心資産。
文章說，令人扼腕的是，這次可是美國人自己的危機，本來應該是中國企業在中國股市繁榮的支持下，加快産業結構調整的大好時機，趁股市高漲的時候，趕快把中國有國際競爭能力的中小民營企業大批上市，拿上市獲得的錢去收購美國的高科技企業和營銷網絡而非購買美國不斷貶值的國債和房地産，中國完全可能在國際競爭中更上一台階，甚至可以徹底擺脫全球産業鏈中的價值鏈低端的地位。但歷史終究難以翻盤，中國在國際金融交鋒中還有太多太多的東西要學。
作為一個負責任的中國宏觀經濟研究者，我認爲有必要向有關部門發出忠告！現在及時調整政策還來得及。 |
