中評社香港6月8日電／昨日有報道指，內地已完成了有關紅籌企業回流A股上市的試行草案，顯示紅籌回歸在政策及法規上已無障礙，只須當局拍板便可推出。香港大公報今日刊登社論表示，由於此舉對兩地股市均有重大影響，其深遠意義不容忽視。
草案所列回歸條件，包括要在港上市超過一年，市值不低於二百億港元，最近三年淨利潤不低於二十億港元，和一半的經營性資產在內地等，主要是為吸納一些大型優質企業而設。初步估計符合條件者已有二十餘家，包括中移動、中海油、中銀香港、聯通、網通及招商國際等知名度較高的重磅股，市值合共逾二萬億港元，其中單是中移動便已超過萬億。
社論說，紅籌回歸對A股市場自是好消息，從長遠看更有重大意義。首先，這可由增加市值及交易額來助市場擴容：若以A股有十五萬億市值計，二萬億回流將令市值增加一成多。擴容除了對內地交易所、券商及有關業務是喜訊外，對內地股民來說也是個突破。過去紅籌境外上市，常被視為對內地投資者不公平：本國居民竟無法投資於本國的優質資產，利益全讓外面投資者獲得。紅籌回歸既可達致公平，還可減少內地人士為追求回報，經由黑色或灰色通道來港投資的需要。
從近期的市場狀況看，紅籌回歸同樣有重大意義。上周當局增加印花稅，看來已成功阻截了市道瘋漲，但又未引致插水式調整，情況可算是比較理想，在這時候理應趁機出台更多股市的改革與發展政策，使能及時鞏固增加印花稅帶來的冷卻效果。在這方面紅籌回歸可說是有效方法之一：由此所增加的股票供應，可吸納過剩資金而有助市場穩定，並使市值平均質素提升。對紅籌企業來說，回歸亦是有利的選擇：這可增加集資渠道，擴大交易及拓闊投資者範圍，從而令流通性更強，資產價值的實現也更有保證。
社論認為，當然，還須注意紅籌回歸對本港股市的影響。首先，這將進一步加強兩地股市的聯繫，成為兩地金融、經濟走向融合的歷史大潮中的一個環節。現時兩地市場上已有A、H股各自上市的共通企業，還建立了QFII及QDII等資金來往渠道，流量逐步擴大，令市況互動的效應漸現。若再加上紅籌回歸，必將令兩地的市況互動更強。由於紅籌加上H股已佔本港市值約一半，而且像中移動等重磅股已成為恒指變動的關鍵因素，故互動增加後對港市的影響將很大。效果之一是兩地市道走勢將更為緊貼，指數間變動的差異會減少。效果之二是本港市場的紅籌以至總體交易量或會減少：內地人士對通過QDII或其他渠道來港投資的需要下降，而外資亦可通過QFII在內地投資紅籌，除賺取股價上升外，還可同時享受人民幣升值之利。效果之三是紅籌回歸或是先導，取得成功後將進一步開放本港藍籌北上。 |
