機制建設是其健康發展的基石
當前科創板有兩大責任。第一,要在全球經濟結構性深度調整中,助力中國的技術發展和經濟轉型。由於科技公司普遍具有高投入、高收益、高風險特征,發展多層次資本市場及健康、豐富的投融資體系至關重要。
第二,中國的改革開放又到了關鍵時期。過去的改革是計劃經濟向市場化改革的中間態,雙軌制在其中帶來了活力,也產生了套利,對於金融市場尤其如此,資本市場也不例外。市場化改革勢必帶來價格重估,過去的巨大套利產生的過高價格會發生坍塌,是以在存量改革上始終難以突破。不要說“注册制”“退市”,就算是IPO加速都會引發市場的巨大波動,引起各種流言蜚語。
因此,科創板以科技創新為基點“另起爐灶”,事實上還承載了市場化新機制建設的重要任務。如今,科創板剛開閘就“飄紅”,也顯現了既有市場化改革帶給社會的信心。
從納斯達克創建初期、裡根執政時期的多項支持創新的政策等,我們能看到,政府強力引導,退出幹預,讓利、讓權、讓位於市場,讓廣大企業、中小企業、科研人員成為真正的市場“主角”來進行資源配置,才是科技創新成功的原因,也才是納斯達克成功的原因。必須看清楚,這種機制的改革,是科創板更深切、更根本的責任。
所以,我國在這些市場化改革維度的創新機制,也頗顯成果。接下來,在這方面的步伐也不會停止。
目前看,科創板做了非常充分的准備,而且也必須做好心理准備。價值投資需要一段時間的培養,也需要在尋找價格均衡的過程中有更多耐心。可以預見,整體機制建設的同步,也會是科創板行穩致遠的基石。(來源:新京報 作者:萬喆) |