怎麼辦？在金融市場上，現金為王，尤其是在不確定的動蕩年代。據說，面對可能的危機，美國不少大企業都已未雨綢繆，增加現金儲備，工業巨頭通用電氣手中的現金流據說就達到了910億美元，遠高於2008年金融海嘯時的160億美元。
對中日這些債權國來說，是否也可採取類似策略，先果斷拋售部分美債套現呢？但結果卻似乎恰恰相反。按照美國財政部的數據，今年5月份，中日英等主要債權人主動增持了美國國債，其中中國增持了73億美元，日本則增持了50多億美元。由於坐擁美元離岸金融中心倫敦，英國增持幅度達到135億美元，這背後據傳閃爍著中國買家的身影。
怎麼看這種悖論？美聯社有一篇分析報道說，這是因為投資者認為美國最終會提高債務上限，違約可能性不大，即使無法達成提高上限協議，美國也會選擇削減開支，而不是拖欠利息。這似乎不錯，但其實最關鍵也是最重要的原因，就是對中日英這些債權國來說，它們找不到比美國國債更好的投資產品。以對外投資遵守“安全性、流動性和盈利性”三大原則來看，美國國債無疑名列榜首。
另外，投資大宗商品也不現實。僅以中國為例，外儲超過3萬億美元，買黃金可將全世界流動黃金全買下；買石油，也不可能買到那麼多石油，即使買來也沒地方儲存；投資實業，基於“國家安全”等各種因素，絕不是中國想買什麼就能拿下什麼。更何況，在國際市場上，素有中國“買什麼、什麼貴”的惡名。貿然拋掉美債，購買其他大宗商品，風險性更大。
因此，即使美國信用違約被降級，對中日等國來說，債該買還得買，而且是不得不買。《紐約時報》就引述一日本高官的話說，即使降級讓日本遭受損失，日本也只能接受，道理很淺顯：“賣掉美元我們又該買什麼呢？歐元嗎？投資歐元會比投資美元更安全嗎？”
如此看來，美國如果出現短期違約，或者信用降級，其結果可能不是美債被拋售，而是債權國被迫修改投資標準，降低對美國的投資門檻。比如，原先要求投資3A級的產品，現在AA級產品也凑合。換言之，美國信用雖然遭到了降級，但損失其實是其他國家分攤了，儘管這些國家百般不情願，但在美元是國際儲備貨幣的背景下，它們也別無選擇。（時間：7月27日 來源：經濟參考報） |
