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| 聯儲局推進縮減資產負債表規模，下月開始將國債減持金額倍增，意味美國國債面臨更大沽壓。（大公報） |
中評社香港8月17日電／大公報報導，美國通脹稍為回落，下月大幅加息0.75厘的預期降溫，但美國國債價格反彈乏力，主要是全球持續去美元化，今年上半年外國投資者合共減持逾3100億美元的美國國債，看來美債已形成了長期下行趨勢，跌勢一發不可收拾。
投資者對美國通脹見頂回落半信半疑，從美國國債價格反彈乏力可以反映出來，10年期與30年國債息率未見顯著回調，繼續處於2.8厘與3.3厘水平，在2018年高位徘徊。
通脹失控逼使重手加息
已有美聯儲局委員公開表示7月8.5%的通脹率，不足以改變利率上升勢頭。事實上，俄烏衝突等地緣政治因素影響下，逆全球化擾亂了產業鏈、供應鏈，結果加劇生產成本上升壓力，全球正進入一個高成本的年代，美國難以馴服這頭通脹猛虎，美息有需要進一步調升。因此，美債噩夢遠未完結。
同時，美國債務纍纍，國債規模超逾30萬億美元，相當於GDP的1.4倍，隨著利率抽高，債務利息沉重，估計日均付息廿億美元，賴債風險愈來愈高。
聯儲局縮表加碼沽售
更重要的是，各國已意識到美元獨大構成全球經濟與金融巨大風險，不論美國實施緊縮或寬鬆貨幣政策，都會向全世界輸出危機，促使全球加快去美元化，減少對美元的依賴。
根據美國財政部數據，今年上半年外國投資者合共減持3169億美元的美國國債，即使美國最大債主日本在6月淨買入美國國債126億美元，帶動外國投資者持有美國國債總額，稍為增加51億美元至74308億美元，但難改全球減持美債的大勢。
值得留意的是，作為美國第二大債主的中國，在6月再減持130億美元美國國債，總額降至9678億美元，為2010年5月以來最低。此外，美國第三大債主英國，也在6月大手減持191億美元的美國國債，降至6154億美元。
另外，聯儲局推進縮減資產負債表規模，持續減持手上美債，下月開始將國債減持金額由300億美元倍增至600億美元，意味美國國債面臨更大沽售壓力。
債價暴瀉形成長期跌浪
美債無運行，債價跌勢未止，反映美債表現的債券指數，今年累積跌幅高達8.5%，似乎已形成長期下行趨勢，且跌勢一發不可收拾。 |
