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| 陳櫻琴。（中評社 黃文杰攝） |
中評社桃園4月12日電（記者 黃文杰）台灣私立中原大學財經法律系副教授陳櫻琴接受中評社訪問表示，中美貿易大戰是否波及到台灣半導體產業？從上中下游來看，台灣還是保持國際領先，暫時不會被取代，不過國際半導體產業併購行動，如火如荼發展，可能是中美貿易下一個戰場。
陳櫻琴，中興大學法學博士，大學畢業後曾在新聞界服務，2000年陳水扁上台執政，進入“行政院”公平委員會”擔任一屆委員，後來到中原大學財法系擔任副教授及主任，她也參與台灣多家IPO（首次公開募股）審議，在中原大學開設中國大陸法、中國大陸經濟法、公平交易法、政府採購法等課程。
英國《金融時報》上個月報道，中國提出把部分從韓國和台灣採購的半導體轉而向美國購買，以減少中國對美國的貿易順差。去年中國從美國進口半導體總額為26億美元。
陳櫻琴告訴中評社，以半導體（semiconductor）產業，或稱積體電路／集成電路（Integrated Circuit；IC）產業來看 ，最上游是“IC設計”公司，IC設計公司依客戶的需求設計出電路圖。中游是“IC製造”公司，主要的任務是把IC設計公司設計好的電路圖移植到矽晶圓上。完成後的晶圓再送往下游的封測廠實施“IC封裝與測試”。
她說，不論IC設計或IC製造，台積電持續保持國際領先，加上外資持股超過七成，台積電是外資企業，所謂中國將半導體轉而向美國購買，實際衝擊不大。不過大陸封測廠挾著政府扶植與廣大市場優勢迅速崛起，在未來提高自製晶片比例的發展之下，應該擔心在封測端，出現轉單效應。
陳櫻琴提醒，後段“封裝與測試”，全球半導體產業進行垂直、水平整合的速度加快，這也看出為何市場占率居全球及台灣第一大的日月光，想一舉吃下第四大的矽品。
她表示，全球封測市場占有率，日月光占19.1%，矽品占10.1%，日矽併購一旦成功，全球市占率達29.2% ，成為全球第一大封測廠，也可能大幅領先第二大的艾克爾（其市占率僅 11.5%）。江蘇長電科技 以 7.8 億美元併購新加坡星科金朋後，為全球第四大封測廠。
陳櫻琴認為，台灣半導體封測大廠日月光和矽品公司的併購案，從2015年開始，市場股權大戰高潮迭起，主併公司日月光二度發動公開收購、再三喊話；而目標公司矽品亦再三婉拒，並極力引進“白馬騎士”，如鴻海或紫光集團等。
她強調，紫光集團一直以來和台灣半導體廠商的迭有交手，2015年10月紫光以每股新台幣75元，斥資新台幣194億元入股當時全球第五大封測服務廠“力成科技”25%股權，但2017年1月，力成宣布終止該認股協議。
陳櫻琴說，對於企業“併購”，通常會給予正面評價，理由包括：追求經濟規模、互相截長補短、擴大經濟領域，不過有時也會涉及惡意併購，或者稱敵意“接收”，這在半導體產業併購身上可以看到。
她認為，全球半導體併購會更激烈，利用財務槓桿操作，建立“大者恆大”，若中美貿易戰碰觸到敏感性產業併購，美國容易以“國家安全”理由阻擋，“保護主義”會不會刺激中美關係更緊張？值得觀察。
陳櫻琴舉“博通與高通併購案”為例，據報道，博通有意以1170億美元收購高通，牽動全球半導體產業局勢，美國政府緊急下令高通股東年會延後舉行，全面調查該收購案，特朗普發布行政命令，以“國家安全”，禁止博通併購高通。依市場解讀，此舉透露出美國“保護主義”的焦點將移至科技產業 。
她分析，當中國經濟實力強大，四處攻城掠地，美國面對中國各地併購，勢必要想辦法阻止，不過“博通”嚴格說來，不算中國企業，算新加坡企業，但是先前中國紫光要併購美國的美光，情況也是如此。
陳櫻琴說，2014年成立“集成電路產業基金”，就是典型中國政府的基金，資金達6千億元人民幣，先後併購美國豪威（OmniVision） 與矽成（ISSI） ，由業者積極搶進IC上中下游產業觀察，今後半導體產業併購行動更會如火如荼發展，也可能是中美貿易下一個戰場。
她指出，台灣半導體產業的領先優勢，還能夠保持多久？就看政府怎樣守住台灣最大競爭力產業，不過遇到企業併購，實在不可能區分哪國資金，政府考量還是取決市場經濟，不是政治。 |
