第一種可稱為美國途徑。20世紀初，美國在工農業生產領域躋身世界前列。但當時美元在國際市場還不具備足够的分量和威信。這很像本世紀初中國和人民幣的情況。英國工業生產20世紀初滑落至第三，被德國和美國甩在身後，但英鎊在國際貿易和結算中仍穩坐江山。這也很像今天的美國和美元。上世紀初爆發的第一次世界大戰導致美國經濟地位進一步鞏固，英國經濟進一步削弱。直到那時，英鎊才被撼動，但沒有倒下。上世紀二三十年代美元和英鎊在國際金融體系中平分秋色。於是，美國需要二戰來使美元成為真正一家獨大的國際貨幣。這是美元國際化必須付出的代價。
第二種是日本途徑。日本上世紀六七十年代經歷繁榮，文獻中通常把這稱為“日本經濟奇跡”。上世紀70年代，一些專家把日本看成美國的競爭者，日元走高。IMF在設立貨幣籃子後將日元納入其中，有人甚至說“日元和美元一樣好”。黃金美元本位制瓦解後，各國匯率開始浮動。日本貨幣當局利用自由匯率形成機制“有計劃地”降低日元匯率。這對刺激該國出口和保持“經濟奇跡”必不可少。但“奇跡”在1985年戛然而止。當時，美國在一次匯率問題國際會議上以命令的形式迫使東京提高日元匯率。此後，日本經濟開始滑坡。“日本經濟奇跡”和“冉冉升起的日元貨幣之星”的話題就此終結。
可以結合上述兩種途徑評估和預測中美貨幣大戰的後續發展。可以肯定，中國人從日本途徑中吸取了必要的教訓。中國多半會根據我們尚不清楚的第三種途徑將人民幣進一步推向國際舞台。 |
