也有初步證據表明，國內需求或許正對中國央行(PBoC)的多次下調利率和存款准備金率做出回應。盡管上個月以美元計的進口同比下降了8.7%，但下降幅度小於預期，表明有更強的需求在吸收外國商品。
北京方面最好祈禱這樣的“生命跡象”持續下去。目前，中國正處在一個不妙的境地，不過，這主要是它自己造成的。在外部條件有利時（需求旺盛、資本流入快），中國曾允許經濟失衡數十年，如今正努力在不利得多的環境裡逆轉失衡。中國的下一個即將來臨的挑戰，是應對美聯儲(Fed)下周有關利率決定的後果，尤其是，如果借債成本如市場預期的那樣升高的話。
本周的消息對中國來說并不可怕：它表明中國經濟正在艱難轉型，而政策制定者正努力減緩衝擊。不過，由於全球需求疲弱和易受驚嚇的投資者壓縮了中國的調控空間，中國將需要判斷力和運氣才能繼續轉型之路。 |
