盡管業界目前更普遍的觀點認為股市暴跌對實體經濟衝擊有限，但近幾天，香港股市及海外中概股的暴跌，國際大宗商品期貨的下挫，以及人民幣的貶值壓力，都已經顯露風險加劇的端倪。此外，系統性風險引發信用事件與違約事件，也會把危機從股市引向實體經濟，甚至導致資本外流，引發本幣貶值，使中國經濟與金融轉型受到挫折。
衆所周知，1929年至1933年的經濟大蕭條期間，美國股市就是因為政府沒有及時幹預而暴跌近90%，進而傳導至實體經濟。痛定思痛，美國政府1933年正式啓動立法程序催生了《證券法》和證監會。
2000年初，納斯達克在“互聯網泡沫”泛起的時代，半年之間股指一瀉數千點，令政府幹預措手不及，美國證監會當即決定取消新股發行并暫停程序化退市。
可見，救市并非中國獨有。而政府出手，也并非為挽回股民們的損失，而是為了維持金融穩定、防範系統性風險，防止股市暴跌效應衝擊實體經濟。
需要注意的是，救市并非畢其功於一役，各種措施的出台也需權衡收益和成本，而不是簡單地不顧一切、不惜成本的托舉股指，更不是在“俠之大者，為國護盤”的氛圍中，讓散戶們以一種近乎悲壯的方式堅守。股市與實體經濟可說是福禍所依。當下，中國面臨著經濟增速下滑，實體經濟不振，地方債問題險象環生等問題，利用股市確實可以用時間換空間，籌措資金助推實體經濟走出困境，但如果運用不好，反而會造成股市與實體經濟的兩敗俱傷。
如果只把股市當做“提款機”，靠炒作概念炒推高股價，只會催生一批批投機者。這樣資本市場很難長期維持，一旦有什麼風吹草動，還是被打回原形。而救市如果不適度，就是維持了這種畸形。因此，當局應當利用這一時機，加速推進經濟與金融改革，加大創新力度，因為歸根結底，只有經濟的回暖才能真正為為股市注入信心，成為新一輪成長的動力，也成為股市上漲的基礎。 |
