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| 資料圖片：股市上漲，股民開心。 |
中評社香港4月29日電／中國市場或許將效法其鄰國上世紀80年代的模式。每個股市投資者都夢想著穿越到某個大牛市開始之時。如果說有哪個泡沫前市場讓我想穿越的欲望略高於其他所有市場，那就是日本了。
英國《金融時報》4月25日載文《中國會是下一個日本嗎？》，文章說，我渴望穿越到上世紀五六十年代，就為了親眼見證日本令人瞠目結舌的經濟增長速度。那時，受其小心建立的出口機制推動，在整個上世紀五六十年代，日本的年均增速超過了9%：它到1955年成功地恢複至戰前的國內生產總值（GDP）水平，有幾年（1959年到1961年）的表現甚至令人震驚，至少根據日本銀行的數字，有一年的增速超過了15%。
人們當然不是沒有擔心—上世紀60年代初，日本銀行總裁山際正道在一封短信中為鋼鐵業產能過剩、基礎設施投資不足以及日本可能被迫陷入輕微的貿易自由化狀態而焦慮不已。
但日本的經濟仍在飛速增長—那個十年的剩餘時間裡，GDP以每年8%的速度增長，世界上的其他地區開始變得有點兒不安了。
但日本股市幾乎無視經濟增長：看看上世紀50年代以來的市場行情圖表，就會發現，在上世紀70年代初之前，日本股市一直是逐步上漲，漲幅并不會讓人格外感興趣。
然後，一切都變了。
上世紀70年代（大部分時間陷入嚴重經濟蕭條和多到可怕的經濟反省活動）和80年代經濟增速平均降至4.2%，但日本股市突然大漲。股市在前10年漲了3倍，在後10年漲了9倍。
到1985年，日本股市為其勇敢的投資者帶來了20倍於美國股市的回報。 |
