中國在這條戰綫上已經兌現了承諾，因為它放棄了已經成功地指導國家經濟發展超過30年的一個增長模式。它認識到，有必要放棄主要集中在以出口和投資為主導的生產（通過製造業）方面的模式，切換到一個以私人消費（通過服務業）為導向的模式。這種變化將給中國一個更好的機會，使之避免可怕的“中等收入陷阱”。這一陷阱之所以使大多數發展中經濟體陷於困境，正是因為其政策制定者誤認為，早期起飛階段的增長策略足以使之獲得發達國家地位。
美國和中國的情況並不存在於真空之中。中美兩國的相互依賴關系將兩者綁在一起，難解難分。接下來的問題是，兩種不同的政策策略——美國的停滯不前和中國的再平衡——的後果是什麼。
其結果很可能是“不對稱的再平衡”。隨著中國改變經濟模式，它會從盈餘儲蓄轉移到儲蓄吸收——動用其資產為社會保障網融資，從而緩和恐懼驅動下的預防性家庭儲蓄。相反，美國卻似乎有意維持目前的路綫——即認為，過去行之有效的低儲蓄、超額消費模式將繼續在未來順利運作。
要調和這兩種方法就會產生後果。隨著中國調整盈餘儲蓄來養活自己的公民，剩下來用於支持儲蓄不足的美國人的儲蓄就會較少。這很可能會影響到美國吸引外國資金的條件，從而導致美元走軟，利率上升，通脹上升，或所有三者的某種組合。作為回應，美國的經濟逆風會刮得更猛烈。
人們常說，危機絕不應該被浪費掉：政治家、決策者和監管者應該積極面對水深火熱的時刻，承擔起結構修複的重擔。中國看來是在這樣做。美國卻沒有。相互依賴指向一個不可避免的結論：美國即將被困在綫性思維的危險之中。（作者斯蒂芬•羅奇系美國耶魯大學高級研究員） |
