桑諾表示央行干預的缺乏意味著政府並不認為中國經濟增速放緩已達到危機等級。“近幾年，政府已經向市場壓力妥協，只在必需的時候進行干預，比如去年年中。”
人民幣升值還有其他的基本驅動力，比如資本流動的迅速增長。例如，央行數據顯示，1099億美元的外匯被中國的銀行購得。
穆迪分析機構經濟學家阿裡斯戴爾.陳（Alistair Chan）認為，央行不再密切監視人民幣，資本流動導致了人民幣升值。“在最近的幾個月中，資本流動是推動人民幣升值的重要力量，並使人民幣在一段時間內走強。”
“央行最近並未過多關注貨幣。交易區間已經拓寬，延展性更強。同時如果人民幣受到下跌壓力，可能導致通脹抬頭，中國經濟回到起點，所以他們對此非常謹慎。”
2012年中國GDP增速僅為7.8%，是1999年以來的最低點，2013年第一季度增速令人失望，從上一季度的7.9%跌至7.7%。
花旗經濟學家丁爽認為，中國政府只會在就業率大跌之後才開始真正擔憂增速。3月底中國城市失業率的官方數據為4.1%，與2012年年底相比並無波動。“增速很明顯是中國政府的關注點，但是關鍵是就業率。儘管增速下降，第一季度的就業率並沒有大規模下降，這意味著經濟發展並沒有低於其潛力。”
丁同樣認為，最近出口數據的下降會被人民幣升值的其他驅動力所彌補，他預計人民幣還將繼續升值。
“出口增長可能會很慢，但貿易順差年內相當可觀，預示著人民幣仍然被低估，存在升值空間。此外，此本流動也為升值製造推力。”
第一季度中國貿易順差為431億美元，而去年同期貿易順差為7000萬美元。 |
