中評社香港3月24日電／在中國發展高層論壇上，來自國內外的多位業內專家，共同把脈中國影子銀行的功與過。他們認為，中國影子銀行是金融市場的有益補充，風險總體可控但不容忽視。
新華社報道，專家指出，影子銀行是正規銀行體系之外運行的，包括實體和業務活動在內的信用仲介體系，影子銀行作為游離於傳統體系之外的信用仲介體系，用於期限或者流動性的轉換，並具有信用創造的功能，具有期限錯配，杠桿率高，對資產價格波動敏感等特點。
根據全球金融監管機構——金融穩定委員會的評估，目前全球影子銀行的總規模近70萬億美元，佔金融仲介總資產的1／4。
中信證券董事長王東明估計，“根據一些統計，我國影子銀行總規模大概是23萬億到25萬億元，佔到國家金融總資產的1／4左右。”
由於影子銀行具有高杠桿率、高風險等特點，被公眾誤解為投機性融資工具。不過與會專家表示，影子銀行符合中國實體經濟發展需求，是正規金融的有益補充。
貝萊德集團董事長勞倫斯.芬克認為，中國經濟在從出口拉動轉向消費推動的過程中，需要有大量資金投入，而目前很多資金閒置在銀行賬戶中，這就需要有有效的機制，把資金投入到高收益、高回報的投資產品當中，中國需要發展影子銀行體系。
在經綸國際經濟研究院院長沈聯濤看來，影子銀行之所以在中國出現，是因為其背後有實體經濟的真實需求。“房地產要融資，地方融資平台發展基礎設施需要融資，民營企業也需要融資。這是回避不了的市場需求。”
“影子銀行是中國金融家在信貸投放存在嚴格管制、不同金融市場存在嚴格分割的情況下，發揮聰明才智開發出來的產品，它是市場的有益補充。”國務院發展研究中心金融研究所研究員巴曙松說。
與會專家認為，總體而言，中國影子銀行體系中的多數產品都處在嚴格監管之下，不過在鼓勵金融業務創新的同時，對於影子銀行的風險問題也應保持高度警惕。
“跟國外一些不受監管的影子銀行相比，我國絕大部分都受到監管部門的嚴格監管。例如銀行理財產品，商業銀行每發行一個理財產品都要向監管部門報送產品的結構、規模、收益率；而信託公司、企業財務公司所開發的被視為影子銀行的產品，也都要受到凈資本的約束。”巴曙松說。
以色列中央銀行前行長雅各布.弗蘭克爾認為，影子銀行的特點在於其順週期性，會將金融市場的問題加以放大。如果市場出現樂觀情緒，影子銀行就會放大這一情緒，增加杠桿率，使得信貸放量變得更加不可控制。而如果人們失去信心，它會放大悲觀情緒，使系統的崩潰變得可能。
“需要做的是如何解決順週期的特點，在制度保障上有所設計。”雅各布.弗蘭克爾說。
在沈聯濤看來，影子銀行的一大風險是產權不夠清晰。“若出了問題，承擔責任的是個人、銀行還是政府？這需要有一個清晰的設計。” |
