中國領導人並非不明白這些論點。他們以前曾允許人民幣逐步升值：從2005年至2008年，人民幣兌美元匯率上升了21%。不過，在政治上，他們承擔不起被視為屈從外國壓力的代價。在高層官員接連表示不考慮人民幣升值的背景下，周小川新調子的意義，也許是為允許人民幣恢復升值作好政治鋪墊。
如果真是這樣，那麼這一動向是可喜的。但這只是方程式的一小部分。匯率調整不能變更中國經濟的根本結構。從根本上說，中國經濟是為出口而打造的，缺乏必要的政治意願來降低極高的儲蓄率，將投資轉移到更契合中國公民需要的活動，以及開始降低膨脹的外匯儲備。只要重商主義的思維繼續主導著有關人民幣匯率的辯論，這種根本結構就不太可能改變。 |
