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地方國資基金業績緣何逆襲?
http://www.CRNTT.com   2021-05-17 09:36:18


  中評社北京5月17日電/據中國經濟網報道,安徽、深圳等地的國資系基金之所以能取得不俗的投資業績,歸根結底還是因為這些地方國資深諳資本市場支持科技創新的規律,遵循“人努力、有機制、重理念”的風險投資法則。靠過人的膽識、對資本市場的深刻認知和把握,蹚出一條投資管理新路。

  近日,私募股權基金(含政府引導基金)業績榜發布,其中,安徽、深圳國有資本麾下基金位列諸多基金管理人的第一梯隊,在支持企業創新中表現搶眼。尤其是“重倉”京東方、長鑫存儲、蔚來汽車的安徽國資系基金,已累計投中40餘家上市和過會企業,被網友稱為“賭運最佳風險投資機構”,合肥亦被稱為“憑風險投資逆襲成功的城市”。這些業績的取得,很大程度上是風險投資理性法則使然。

  風險投資的確是資本市場最危險、最燒錢的投資領域之一。過去,很多“不差錢”的地方國資部門在支持科技創新項目上取得一定成績,但其間也夾雜一些問題,比如存在濫用財政補貼和搞重複建設等。近期,安徽、深圳、珠海等地的國資系基金之所以能取得不俗的投資業績,能做到幾乎不選錯賽道、所投企業接連上市,歸根結底還是因為這些地方國資深諳資本市場支持科技創新的規律,遵循“人努力、有機制、重理念”的風險投資法則。

  首先是“人努力”。這對後來者的啟示是,必須打造優秀的母、子基金管理團隊。讓懂產業、懂市場、敢投資的管理團隊,能在政府作用與市場規則之間找到“最大公約數”。比如,深圳國資麾下擁有綜合性投資平台深創投、國有資本投資深投控、國有資本運營深圳資本、戰略性基金管理平台鯤鵬資本“四大金剛”,以及規模龐大的基金投資人才隊伍。深圳國資系基金之所以能夠推動優勢產業板塊進入資本市場,努力實現國有資本良性循環,完備的團隊和充足的人才力量功不可沒。

  其次是“有機制”。這一條對後來者的提醒是,必須釐清重大權責劃分與責任認定等問題,打破現行體制某些不合理約束。既要對“風險投資失敗是否歸屬為國有資產流失”作出明確界定,對投資過程進行更為精細化的合規管理,又要在項目篩選、評估、激勵時充分授權,激發投資動力。對此,安徽國資系基金制定“盡職免責”等條款,較好解決了因可能出現的風險投資失敗帶來的幹部問責風險,減輕了幹部群眾對“任期制”和“國有資產虧損”等問題的擔憂。安徽國資系基金業績頻頻逆襲的背後,是對風險投資規律有相當的認知。

  再次是“重理念”。要有“功成不必在我,功成必定有我”的精神。以安徽國資投資京東方為例,儘管期間相關負責人多次調整,但前後幾任負責人的投資思路一以貫之,使投資液晶面板的理念持續落地。在風險投資動輒七八年的回報周期內,基金管理人和投資者能夠遵循市場規律,幫助科創企業跨越融資難關,這份殊為不易的堅持是長期投資和價值投資理念在發揮指導作用。

  縱觀一些地方國資系基金的有益實踐,筆者以為,無論是國有資本還是社會資本做投資,不能靠撞大運、跟風口,而要深刻把握市場在資源配置中起決定性作用的內在規律,自覺遵循風險投資順應和依托市場導向的理性法則。總之,要靠過人的膽識、對資本市場的深刻認知和把握,蹚出一條投資管理新路。

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