中評社香港6月27日電／瑞士信貸（Credit Suisse）發布對中國經濟的悲觀評估，即便在中國持續遭遇集體唱空之際，其悲觀程度也格外引人注目。
華爾街日報中文網消息，周三該行表示，如果中國國內生產總值（GDP）增速放緩至6％，也不會感到意外。再說一遍，是6％。
瑞信稱，這一悲觀看法是一系列因素的結果。其中大部分因素非常熟悉：高杠杆率、增長對杠杆率的敏感程度下降、政策趨緊、住宅市場明顯存在泡沫、基建投資水平已處於高位、勞動力人口下降、薪資水平以及融資成本上升。
但該行又補充了一個因素：近期中國政治領導層的調整。
瑞信在加思韋特（Andrew Garthwaite）等策略師撰寫的報告中稱，在新領導層10年任期中的第一年，改革可能被擺在比增長更優先的地位。
由國家主席習近平和總理李克強領導的本屆政府是在去年11月份開始接手的，預計執政期將持續兩個五年任期。為了給長期增長打下根基，新一屆領導人正致力於使經濟增長從傳統的投資等推動型向消費拉動型轉變。
值得注意的是，中國官方的2013年GDP增長目標是7．5％。中國在2011－2015年的五年計劃期間的年均增長目標是7％。
儘管經濟增長放緩跡象明顯，而且包括高盛（Goldman Sachs）、匯豐（HSBC）、美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）和法國農業信貸集團（Credit Agricole）在內的多家投行近期下調了他們對今年中國經濟增長的預期，但中國政府並沒有加大財政和貨幣刺激。匯豐目前預計2013年中國經濟增長7．4％，低於官方目標。
但瑞信稱，該行不認為中國GDP增長將在明年降至6％以下。除非中國經濟增長率降至跌破這一水平，否則中國增長放緩不會對全球市場構成問題，實際上可能還有益於市場。
瑞信稱，在中國經濟增速向6％下滑的過程中，大宗商品價格的下跌可能有助於提振發達國家GDP的增長，並令其通脹率下降（這對於這些國家的央行來說意味著有更大的刺激空間），而且可能令美聯儲（Federal Reserve）推遲收縮債券購買計劃的時間。
然而，多個工業領域和其他投資領域將受到中國增長放緩的影響，這種影響有好有壞。
瑞信在其優先看空的名單中，尤其指出鋼鐵、采礦和采礦設備行業以及澳元，這些領域都曾受益於中國強勁的經濟增長。
瑞信稱，另一方面，限制過剩產能可能有利於中國過去過度擴張的行業，比如太陽能、風能以及鋁業。該行指出，一些消費行業可能受到提振，即便中國經濟增長進一步放緩，中國人的自由裁量支出每年仍將以12％左右的速度增長。 |
