中評社香港3月7日電／歐洲央行上周提出，須對通貨膨脹形勢保持“高度警惕”，並稱“將先發制人，大力抗擊威脅價格穩定的苗頭”。該行行長特裡謝更是空前坦率地給出了加息時間表：“有可能”在4月加息。這是歐洲央行在連續23個月維持利率於1%的歷史低位後，發出的抗擊通脹“最強音”，預示著歐元區可能將在全球發達經濟體中率先進入加息周期。
中國證券報報道，假如歐洲央行果真在4月貨幣政策會議上做出加息決定，將是該行成立12年以來首次先於美聯儲加息，這凸顯出在近期國際油價飈升的背景下，歐元區面臨的巨大通脹壓力，也反映了歐洲央行和美聯儲所擔負的不同使命。
首先，自2009年5月以來，歐洲央行一直維持超低利率。當前，歐元區較高的通脹壓力已對經濟復甦構成威脅。今年2月歐元區通脹率初值升至2.4%，創自2008年10月以來新高。這是歐元區通脹率連續第三個月突破歐洲央行設定的2%的目標。歐洲央行預計，2011年歐元區通脹率將介於2.0%至2.6%之間。
其次，受地緣政治局勢動蕩所致，2011年2月以來國際油價大幅飈升，成為歐元區通脹風險在短期內陡升的主要推手。上周紐約油價收盤站上每桶104美元，刷新兩年多來新高。這對歐元區的影響尤為顯著。該地區石油供應主要依賴進口，其中40%來自北非和中東地區。
形勢所迫，為阻止輸入型通脹引發國內新一輪通脹，歐洲央行需在必要時調整利率。只要動蕩局勢依然持續，油價恐將繼續躥升，假如油價持續盤踞於每桶100美元的高位以上，則特裡謝兌現“狠話”，在4月率先提高基準利率的可能性極大。
第三，不同的法律體制賦予歐洲央行和美聯儲不同使命。歐洲央行最重要的任務就是將通脹率維持在設定的目標範圍內。特裡謝多次強調，該行的首要目標永遠是“維持物價穩定”。而對美聯儲而言，除關注通脹壓力外，還需顧及美國經濟增長大局，這也是美聯儲主席伯南克格外重視美國房地產市場和勞動力市場復甦態勢的原因所在。
若歐元區勇當發達經濟體加息“急先鋒”，將在歐洲引發一連串連鎖反應。
首先，為避免英鎊兌歐元匯率承壓，同樣面對較強通脹壓力的英國央行可能也將提前收緊貨幣政策。
此外，加息將在短期內有效降低歐元區通脹壓力，並助推歐元強勢上漲；但對於仍深陷債務泥潭的二線成員國而言，無疑是雪上加霜，並將加劇歐洲整體經濟復甦不均衡之勢。以德國為代表的歐元區核心成員國雖已駛入強勁復甦的“快車道”，但二線成員國經濟仍未擺脫衰退陰影，且背負著沉重的債務負擔，歐元區經濟明顯呈“雙速”復甦態勢。
2011年對歐元區債台高築的二線成員國而言將是命運攸關的一年。各國於2010年頒布的財政緊縮政策，將於今年開始全面顯效，勢必在一定程度上抑制這些國家的經濟增長。而加息會進一步加重高負債國融資成本，同時削弱這些國家出口優勢，擴大歐元區成員國經濟差距。
歐盟領導人將在3月份召開一系列峰會，尋求徹底解決歐債危機，並制定一套永久性“綜合解決方案”。假如加息導致希臘、愛爾蘭因債務負擔過重而再度降級，葡萄牙、西班牙等國政府因復甦乏力、無以為繼而申請援助，那麼二線國家最終將拖累整個歐元區經濟復甦步伐，並使歐債危機短期內難以煙消雲散。 |
