此外,隨著2013年1月1日的臨近,所謂“財政懸崖”問題對美國經濟的影響引起市場和媒體的關注。“QE3.5”的推出,有助於在財政政策前景不明的情況下,在貨幣政策方面給出明確信號,消除因對未來貨幣政策的胡亂猜測而引發的市場恐慌,降低在“財政懸崖”懸而未決之際市場的不確定性。
目前美國10年國債收益率為1.69%,處於2007年以來較低的歷史水平,美聯儲持有的5年期以下國債量已不足4000億美元,占所持國債總量比重降至歷史低位,表明“扭曲操作”在調節債券結構、穩定市場預期方面已見成效,這為美聯儲進一步實施量化寬鬆政策,擴張資產負債表提供了一定的政策空間。另外,美國目前的通脹水平低於政策目標,長期通脹水平也趨於穩定,也為實施
“QE3.5”提供了低通脹的市場環境。應該說,美聯儲此刻推出“QE3.5”是經過深思熟慮的,是希望搶抓經濟刺激的機遇期。
值得一提的是,在美聯儲公開市場委員會發布的政策聲明中,美聯儲首次明確給出了“零利率”政策的退出條件——失業率降至6.5%以下、長期通脹率低於2.5%且通脹預期穩定。伯南克擔任美聯儲主席以來,一直希望改變格林斯潘的模糊和語焉不詳的風格,致力於提高貨幣政策的透明度,用政策的確定性對衝市場的猜測情緒。美國《商業內幕》將美聯儲給出硬性目標視為一項重大的“歷史決定”。
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