其二，前期救市舉措發揮效力。據歐盟委員會，為避免經濟陷入嚴重衰退，歐盟各國迄今已累計出資近3.5萬億歐元用於金融救市，接近歐盟GDP的2%，其中，2700億歐元用於向金融機構注資，3.2萬億歐元用於為金融機構融資提供擔保，以緩解信貸緊縮局面。如果算上歐盟各國因為失業率上升而自動增加的社會保障支出，歐盟的經濟刺激力度則達到經濟總量的5%左右。此外，歐洲中央銀行和歐盟成員國央行還通過大幅降息、實施量化寬鬆貨幣政策以及想金融市場注入流動性等手段推動經濟復甦。歐洲央行自去年10月初以來，該行已將歐元區主導利率降至1%的歷史最低水準。
其三，歐元區內需有所恢復。年初以來持續走低的歐元區通脹率增加了居民實際購買力，刺激了歐元區消費的增長。此外，刺激內需的經濟政策開始見效。今年年初德國、法國、意大利、西班牙、奧地利、荷蘭、斯洛伐克等13個歐盟國家在全球率先推出了鼓勵消費者汽車“廢舊購新”的政策。該刺激政策實行至今效果顯著，有效推動了歐元區內需的增長，對歐元區經濟回暖起了很大作用。德國政府推出汽車“廢舊購新”政策僅三個月，申請者就突破120萬人。今年上半年，德國國內汽車銷售量為206萬輛，同比上升26%。德國第二季度消費者支出增長0.7%，延續了第一季度增長0.6%，並創下自2006年末季以來的最高季度增幅。今年第一季度法國家庭工業製成品消費開支環比增長了0.2%，第二季度環比增長了0.7%。在購車優惠政策的刺激下，今年前七個法國家用新轎車銷量同比增長了0.6%，第二季度法國汽車總額環比猛增11.2%。
多重因素夯實歐元區經濟“築底”。未來歐元區何時結束“築底”階段，開始全面復甦，將取決於正反兩方面因素的共同作用。雖然歐元區仍面臨著諸多的不利因素，如社會對累積債務的疑慮、銀行的去杠杆化、財政赤字的高企以及增長潛力的下滑，這將削弱歐元區的經濟復甦勢頭，但就長期而言，三大因素將確保本次經濟復甦的可持續性。
其一，內外部經濟和金融形勢的繼續好轉。從全球範圍來看，今年上半年反映實體經濟製造業走勢的PMI、服務業指數以及消費者信心指數等各項經濟先行指數，紛紛保持上升態勢。世界主要經濟體也已發出止跌回暖訊息。美國總統奧巴馬8月1日表示，美國“經濟刺激計劃在過去6個月中‘刹住’了經濟衰退的步伐”。中國經濟也開始企穩回升。日本政府則早在6月份就做出日本經濟已觸底的判斷。此前市場曾擔心像德國、瑞典、芬蘭這類倚重出口的歐元區國家受經濟衰退影響，復甦時間可能需要更長一點時間。但隨著國際經濟形勢的回暖、外部需求的增長，將加速歐元區經濟走出衰退的步伐。此外，歐元區內部經濟與信貸之間的互動關係正在逐漸由惡性循環轉變為良性迴圈。 |
