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去年，日本國會通過了關於消費稅增稅的改革法案，到明年四月，日本的消費稅將由現在的5%提高至8%，到2015年，更將提高至10%。該措施的目標是截至2015年將日本的主要預算赤字（利息支付除外）減半，並在2020年轉為預算盈餘。到某個程度，日本將不得不採取行動。因為它的財政狀況將難以為繼。日本公共債務的總額已經接近250%的GDP，甚至其淨債務也達到了140%GDP總值的水平，這幾乎是歐元區經濟體的2倍。
日本已經能夠從這樣驚人的財政鬆弛中逃脫出來，一是因為日本可以指靠銀行來購買大量的公共債務，二是外國持有日本政府的債務也相對溫和。但隨著債務逐漸累積，經濟成本也會隨之增大。即使利率非常低，債務償付還是會對其他更加有意義的公共開支產生擠出效應。這種金融的不確定性將對經濟形成沉重的負擔。
日本20世紀90年代的財政刺激措施是非常必要的，這也是為何早期的增稅措施是個錯誤的原因。但是，日本的債務已經增長到這樣一個地步，高額的公眾借貸並不太有幫助，而且冒著更大的風險。同樣重要的是，新的貨幣政策向日本提供了一個刺激經濟的新辦法。通貨膨脹率按照預期增長了少許，但是它遠遠不能威脅到新目標的實現。現在的日本甚至擁有更多量化寬鬆的空間。黑田東彥表示，如有需要，他將進一步實施量化寬鬆的政策。
這是最好的辦法。抑制通貨緊縮是保證需求實現足夠增長的正確方式。現在，日本的貨幣政策已經瞄對了靶，經濟也逐漸回暖，因此，漸進的財政整頓可以如期開始。安倍晉三應該接受黑田東彥的意見，並堅持稅收增加的計劃。 |
