“詢價機構‘抱團報價’行為屬於扭曲市場定價的人為干預行為，破壞了市場公平性，更損害其他投資者的利益，為維護市場秩序和公平，必須嚴厲打擊這類行為。”寶新金融首席經濟學家鄭磊表示，此次修訂規則完善了細節，放開了定價博弈空間，有利於打破當前報價格局及解決“抱團報價”問題。但這類行為不易被發現，監管層仍需要加強對參與報價各方的監督管理，並依規嚴厲處罰違規者，甚至依法追究其刑事責任，從而進一步提高投機報價者的違規成本。
盤和林表示，多部門出“組合拳”整治註冊制下新股發行市場的“抱團報價”行為，主要是以尊重市場、兼顧效率為前提，減少報價限制而不是指導報價，證券交易所在實踐中應繼續全面踐行“建制度、不干預、零容忍”方針，以制度規範的方式，推進發行定價的合理化。未來，新規有望促進創業板IPO定價更規範，抱團報低價的情況將有所改觀。
投資者應明晰打新股風險
針對“抱團報價”行為，今年以來，中國證券業協會、滬深證券交易所已對部分投資者進行專項檢查和自律監管。新規出台後，投資者該怎麼做？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，在註冊制下，新股發行定價將日趨市場化，新股破發的情況可能不再鮮見，打新股也不再是穩賺不虧的買賣，投資者參與打新股的風險將增大。普通個人投資者在參與打新和二級市場投資次新股方面要更加慎重，針對不同個股應考慮不同情況，切忌盲目跟風打新股。投資者要轉變觀念，逐步適應新股發行市場化定價規則帶來的諸多變化。
中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝表示，在完善規則之餘，監管部門還應繼續加強投資者教育，加強報價機構監管，規範報價行為，重點加大對串價等干擾發行定價行為的打擊力度，及時出清不負責任的機構，督促報價機構完善內控機制，提高發行承銷監管的針對性。
南開大學金融研究院院長田利輝認為，監管部門發布多項舉措整治“抱團報價”是完善一級市場定價機制的重要制度建設內容。只有實現市場關鍵主體中介機構的專業化，才有利於實現公允定價的一級市場，從而優化資源，更好為企業融資和服務實體經濟。這些舉措的特征是從新、從細、從實。從新，即這些舉措能根據市場情況與時俱進制訂，修正以往規則；從細，即這些舉措從具體工作細節出發，取消公告次數掛鈎、累積投標區間等規定，提出具體情形下的風險特別公告要求；從實，即監管部門從當前一級市場存在的實際問題出發，防範部分網下投資者策略性報價的行為，提出解決問題的舉措。這些舉措試圖從平衡好發行人、承銷機構、報價機構和投資者之間的利益關係的實際出發，兼顧公平和效率，平衡好市場參與者之間的利益關係。今後，無論是機構投資者還是個人投資者理應遵守市場秩序，謹慎投資、科學投資，切不可不顧市場風險盲目跟風炒作。 |
