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| 上圖：日本央行宣布十七年來首次加息。右上圖：日本央行行長植田和男表示，雖然結束負利率措施，但是維持寬鬆仍然很重要。右下圖：日圓下跌，日股反而造好，昨日收市時升0.66%，報40003點，重返4萬點以上水平。（大公報） |
中評社香港3月20日電／日本央行周二宣布十七年來首次加息，把基準利率由負0．1厘，上調到0至0．1厘，負利率政策正式完結；同時取消孳息曲線控制（YCC）政策。然而，因為央行未提及將進一步加息，並表示仍然維持寬鬆狀態，觸發日圓兌美元曾跌穿150水平，每百日圓兌港元亦跌至5．1904水平，但日股則升逾200點，重上4萬點，日本債息亦不升反跌。分析認為，由於央行取態未見偏鷹，日圓未來將進一步下跌。
大公報報導，日本央行舉行兩天會議後發表聲明，以7票對2票通過把主要短期利率由負0．1厘上調到0至0．1厘水平；同時，取消複雜的以孳息曲線調控經濟的YCC措施，和停止購買交易所買賣基金，但卻表示如有需要將繼續購買長期債券。
央行偏鴿 日圓兌美元跌穿150
央行未偏鷹，對於預期日圓上升的投資者來說不利，日圓兌美元曾跌穿150水平，最低見150．7水平，跌1．07％，每百日圓兌港元亦跌至5．1904水平。
瑞穗銀行首席日本策略師Shoki Omori認為，日央行偏鴿，將令日本債券孳息受遏，日圓相信會進一步下跌，而且將會繼續成為融資套息交易的主要工具。然而，由於未有暗示未來將進一步加息，加上日圓下跌，日股未有下跌反而造好，收市時升0．66％，報40003點，重返4萬點以上水平。
日本央行行長植田和男在議息後的記者會中表示，委員們相信通脹率距離2％可持續性的水平不遠矣，反映出大規模的量化寬鬆措施已達到目的。但他強調，雖然負利率措施結束了，但是金融狀況維持寬鬆仍很重要。植田和男的言論清楚表明，雖然日央行作出17年來首次的加息行動，但是並未意味著加息周期已經像美國和歐洲地區一樣地展開。
超級量寬措施由前任央行總裁黑田東彥於2013年4月首度提出，當時的目的是要在兩年內令通脹重回2％水平，但由於目的遲遲未達到，黑田東彥便唯有實施負利率措施，並在2016年開始採取孳息曲線控制（YCC）政策，此後政策的重點便是透過微調措施而令貨幣政策維持可持續性。
周五出爐通脹率 預期續超標
在長時期寬鬆措施下，日央行的資產負債表一直擴大，現已達至整體經濟的127％，比例較聯儲局的大四倍。即使這樣，日本的通脹率卻仍然未見起色，直至新冠疫情和俄烏戰爭爆發，引發全球供應鏈阻斷，通脹率才回升。日本目前的通脹率已連續22個月處於2％水平以上，相信本周五公布最新數據時，將會反映物價仍持續向上。
然而，瑞銀證券部首席日本經濟師Masamichi Adachi表示，日央行的前景指引並未為利率提供明確方向，但相信仍為今年再次加息持開放態度。
匯豐環球研究亞洲首席經濟師兼亞太區聯席主管範力民（Frederic Neumann）亦認為，日央行已為貨幣政策正常化踏出第一步，取消負利率尤其可顯示日本有信心已走出通縮困局。 |
