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中國經濟:政策基調傾向於大穩小動

http://www.CRNTT.com   2014-04-19 10:21:19  


 
  “微刺激”將包含市場化改革色彩

  文章認為,工業生產、投資及消費增速均明顯下滑,顯示出國內需求的疲軟,以及由產能過剩帶來的生產停滯。結合此前發布的貿易賬,中國經濟的“三駕馬車”齊齊告急,這意味著,經濟減速的趨勢將在較長的時間段內維持,很難有大的改觀。

  令人關注的是,中國決策層對當前經濟增長放緩的態度。國務院總理李克強此前在博鰲亞洲論壇的開幕式上表示,把經濟運行保持在合理區間,是中國當前宏觀調控的基本要求,也是中長期政策取向。今年中國經濟增長預期目標是7.5%左右,既然是“左右”,就表明有一個上下幅度,無論經濟增速比7.5%高一點,或低一點,只要能夠保證比較充分的就業,不出現較大波動,都屬於在合理區間。李克強總理的這番表態透露了兩層意思:一是暗示經濟增長可能跌破7.5%,特意強調“左右”是對市場預期形成引導。二是明確中國政府對待經濟刺激的態度—既然GDP跌破7.5%依然屬於合理區間,那麼也就沒有必要出台大規模的強刺激政策。需要注意的是,在否認了出台大規模刺激政策的同時,為“微刺激”政策預留了空間。李克強總理表示,我們已經確定的方針和所擁有的政策儲備,能夠應對各種可能出現的風險和挑戰,中國的發展有著很強的韌性。我們有能力、有信心保持經濟在合理區間運行。總理此言,是在為市場傳達一個明確信號:“政策有,請大家放心!”

  從近期的政策吹風以及一季度的數據表現看,中國政府更加傾向於採取積極的財政政策,而非放寬貨幣政策來實現穩增長。目前來看,支持小微企業、加大棚改與鐵路建設(屬於已經確定的方針)力度,可能只是“微刺激”的一部分,倘若中國經濟繼續下行,還將釋放出更多的政策儲備。應當注意,已經推出的“微刺激”政策的後兩項,都屬於中國經濟發展中還未飽和、並且存在投資空間的領域。這表明,具有類似屬性的項目,有可能會成為下階段政策鼓勵的重點。在這方面,除前述三輪驅動外,城鎮化建設的其他領域、國有壟斷領域的開放、信息消費、服務業特別是公共服務的發展,都有可能被納入到“微刺激”的計劃中。相比於2009年以製造業、房地產及基礎設施建設為核心的“4萬億”,新一輪的“微刺激”將包含更多市場化改革與經濟轉型的色彩,在動員社會資本方面下更多的功夫。

  總之,中國一季度的經濟增長,並未超出市場預期,仍在官方可以容忍的範圍內運行,但存在一定失速風險。從目前穩增長的政策基調來看,會注重大穩小動,在一些猶有餘力的領域,將向增長有所傾斜。


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