【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】

石油雙雄387億元紅包派給誰

http://www.CRNTT.com   2011-09-06 10:31:28

其實，在健康的股市，股民們買股票都喜歡長期持有，看重的並不是買進賣出的差價得利。有數據顯示，在美國股市中，希望通過炒股來賺取生活費的股民只占4%，96%的都是長線投資者。而基金一般都不會投給不分紅的企業。 　　微軟在2003年以前一直不分紅，這是因為它本身行業前景不錯，股價很堅挺。但是03年，高科技產業投資機會減少，一些業務前景不妙，它也不得不順應民意拿出現金來給大家分紅。 　　不過，在中國國內，上市公司分紅主要並不是基於鼓勵良性投資，國內股票市場的投資環境很糟糕，多數股民想得的是如何賺短期的錢，而上市公司想的是如何“圈錢”。 　　現實原因一：不得不迎合“不分紅就不能再融資”的硬性規定 　　事實上，現在中國股市中許多企業都在分紅，主要源於一個硬性規定。2004年，《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》將分紅和再融資資格直接掛鈎。2008年10月證監會發布了《關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定》，進一步強化，要求進行再融資的上市公司現金分紅比例不低於最近三年淨利潤的30%。不過，這個“強制分紅”條款僅僅只是針對有公開再融資要求的公司。據悉，證監會可能會把“強制分紅”的條件放得更寬。這樣的政策有兩個原因：一是為了穩定市場，讓投資者有信心；二是中國許多企業都走入了不分紅、亂投資的困局。 　　許多央企在分紅之後，也確實有大規模再融資的動作。2010年，工商銀行累計再融資總額達到了700億元；建行也將通過“A+H”兩地同時配股，融資總額最高不超過750億元；去年12月底，中國銀行完成約千億元的再融資；去年剛剛上市募集1503億元的農行前段時間再次表示還要通過發債籌錢500億元；而在“兩桶油”中，中國石化去年發行200億元的債券後，今年又通過債市再融資230億元；中石油雖然暫無大規模融資，但中銀國際透露，由於該公司將以54億加元收購加拿大能源公司峻嶺油區50%資產，中國石油可能需要通過債市或者股市再融資。 　　現實原因二：滿足大股東對現金的需要 　　分紅分得最多的其實就是大股東了，對於中石油而言就是中國石油集團，對於中石化而言就是中國石化集團。許多國內外的研究都表明，很多企業會在大股東的堅持之下採取高分紅的政策，這樣大股東就能夠操縱現金流，進行現金的轉移。這是因為大股東沒有權利去隨意調取控股公司的利潤，只有自己的全資子公司才要上交利潤。所以現金分紅所帶來的現金流的意義不言而喻。值得一提的是，去年一年，央企的總利潤為113215億元，扣除了稅收、少數股東損益和企業法定留存之後，通過上市公司分紅和全資子公司上交利潤，真正屬於央企母公司的可支配利潤約為2800億元，占總利潤的25%上下。而所謂的央企上繳紅利，都是從這2800億元中來提取。 　　不過最熱愛用分紅來套現的還是以創業板、中小板上市公司為主。這些公司往往上市時間不是很長，控股股東與大股東所持有的股份還不能套現。為此，這些控股股東與大股東需要上市公司進行大派現金分紅來滿足他們對現金的需求。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】