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從GDP“破7”解讀中國經濟

http://www.CRNTT.com   2015-10-27 07:22:10

今天6.9%的增長相當於2010年的9%以上，這一增長速度絕對不能算慢，而且這是在貨幣政策沒有“大水漫灌”的情況下取得的。就此而言，中國經濟仍有足够活力。 　　中評社北京10月27日電／中國GDP“破7”，引發國內外廣泛關注。怎樣解讀GDP“破7”？三季度經濟數據發布前，李克強總理主持召開部分省(區、市)負責人經濟形勢座談會，對當前中國經濟作出6點判斷，指出中國作為10萬億美元體量的世界第二大經濟體，實現7%左右的增速實屬不易；10月23日，李克強總理在中央黨校就當前經濟形勢和重點工作作報告，再度談及GDP增速“破7”，強調：我們從來沒有講過要死守某一個點，而是讓經濟運行保持在合理區間。這個7還真不是“破”了，而是來之不易。 　　京華時報發表特約評論員徐立凡文章表示，李克強總理對中國經濟形勢的判斷和報告，為我們提供了解讀GDP“破7”的鑰匙，也廓清了對於中國經濟運行現狀和前景的迷思。從GDP“破7”中解讀中國經濟，不能簡單看數值高低，還必須引入更多參照系。這些參照系至少包括：GDP與經濟總量的關係，GDP增速與經濟基本面的關係，GDP中不同產業數據之間的關係。如此，才能辨析GDP數據中的“好”與“壞”，並從中尋求經濟政策的運行脈絡，對其效率作出判斷。 　　6.9%的增速是快是慢 　　文章稱，無論橫向比較，還是縱向比較，6.9%這一增長速度都絕對不能算慢，而且這是在貨幣政策沒有“大水漫灌”的情況下取得的。 　　經濟總量對GDP增長起著“分母”作用，因此，解讀6.9%必須引入經濟總量這個常數，加入這個常數就提供了橫向和縱向兩種比較模型。橫向，是與那些經濟規模接近中國的主要經濟體比；縱向，是在中國不同年份不同經濟規模的基數上，看GDP每增長一個百分點的含金量是上升了還是下降了。 　　根據IMF的數據，2014年經濟規模達到2萬億美元以上的經濟體有9個：美國、中國、日本、德國、英國、法國、巴西、意大利和印度。其中，美、德、英GDP增幅在1.6%-2.6%之間，法國和巴西GDP增幅不足0.4%，日本和意大利為負增長，只有中國和印度GDP增幅達到7%以上。以此為比較，今年前三季度中國GDP雖然“破7”，但絕對速度依然在全球經濟體中領先。 　　還要看到，在全球主要經濟體中，只有美國和中國經濟總量突破10萬億美元大關，中國經濟規模是排名全球第三的日本的2倍多。在相當長時間裡，將不會有經濟體的經濟規模達到這一量級。而單純以中美比較，各研究機構都認為，2015年美國GDP增長為2.5%左右，中國前三季度GDP增長為6.9%，全年實現7%左右的增長目標可期，經濟規模將順利達到11萬億美元以上。中國經濟增幅為美國的近3倍，有什麼理由認為，美國經濟在扎實復甦，而中國經濟可能陷入衰退？ 　　如果說各經濟體GDP統計口徑不一致，橫向比較很難得出客觀結論的話，還可縱向比較。僅從數值看，6.9%與中國經濟長期超高速增長相比，確實是低了，但結合經濟總量的變化則會得出相反結論。中國經濟快速增長周期為2001年加入WTO至2013年後金融危機時期。姑且不論金融危機時的反周期政策吞噬了多少GDP增長成果，僅從經濟總量的變化看GDP每增長一個百分點的“含金量”發生了什麼變化，就可以得出新的結論。2001年，中國經濟規模為11.03萬億元人民幣，2009年為35.56萬億元，2015年將達到11萬億美元。也就是說，按實際匯率測算，中國經濟總量在不到15年時間裡增長5倍多，自2009年以來也增長了近一倍。經濟總量的差異，決定了GDP每增長一個百分點的實際“含金量”差異。而每一個GDP百分點的“含金量”，隨著經濟規模的增加，也成倍數級別增加，而不是減少。在10萬億美元經濟規模基礎上，GDP每增長1%，相當於5年前增長1.5%，相當於10年前增長2.6%，與2001年相比則更高。 　　這意味著，今天6.9%的增長相當於2010年的9%以上，這一增長速度絕對不能算慢，而且這是在貨幣政策沒有“大水漫灌”的情況下取得的。就此而言，即使縱向看，6.9%的增速也足夠快。中國經濟仍有足夠活力。 　　6.9%是否改變了經濟基本面 　　文章分析，就業率和居民收入沒有受到GDP增速回落的影響，能夠保持更快的上漲勢頭，表明中國經濟的基本面不僅沒有惡化，相反仍較為健康。 　　通常我們會聽到，中國經濟仍在合理區間運行、中國經濟基本面沒有發生變化的權威說法。GDP增長6.9%對中國經濟意味著什麼，看一下是否脫離了合理區間、是否導致基本面惡化，是另一個解讀角度。 　　所謂經濟在合理區間運行，一個重要考量是GDP數據離年增長7%左右的預期目標有多遠。6.9%顯然在7%左右，而沒有脫離預期區間。所謂經濟基本面，就是看GDP增速回落，會不會導致就業率和居民收入下降。這是經濟基本面是否出現變化的主要標誌。 　　從就業來看，過去有測算表明，中國經濟每增長一個百分點，可以帶動100萬人就業。隨著經濟總量的增長，每一個GDP百分點對拉動就業的貢獻率也在上升。據人社部等部門測算，到2013年，GDP每增長一個百分點，已可拉動130萬150萬人就業。2013年以來的經濟總量在繼續擴大，因此，即使GDP增速回落到6.9%，GDP單位增長對就業的貢獻率也會提高。事實上，今年1000萬新增就業崗位的目標已提前完成，表明6.9%沒有影響就業率。 　　從居民收入來看，與6.9%的增長相伴的，是前三季度全國居民人均可支配收入實際增長7.7%，跑贏GDP增速。這其中，當然有城鄉公務人員工資標準提高、今年補發了加薪工資的偶發因素，但主要是，在城鎮，大眾創業萬眾創新局面的初步形成；在農村，針對三農的定向調控、精准調控開始發揮作用，從而構成了居民收入增長的主要因素。 　　就業率和居民收入沒有受到GDP增速回落的影響，能夠保持更快的上漲勢頭，表明中國經濟的基本面不僅沒有惡化，相反仍較為健康。這張“健康證”，有助於提高對GDP增速回落的“容忍”程度，為GDP“脫敏”，同時表明調整經濟結構的環境正在初步形成。

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