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次高增長階段的政策選擇

http://www.CRNTT.com   2014-07-13 10:44:37

中評社北京7月13日訊／在一季度的數據沒有出來之前，市場上曾有過相當悲觀的一些情緒和看法。決策部門也承認，我們經濟增長有明顯的下行壓力。現在可以相對從容一些，一季度的數據出來之後，大家看到的是7.4%這樣一個量值。 　　上海證券報發表財政部財政科學研究所所長賈康文章稱，年度調控有一個年度增長目標，就是管理部門給出的年度經濟增長的預期值，表述為7.5%左右。7.5%延續了兩年，今年繼續按“7.5%”提，但是增加“左右”兩個詞，這明顯預示在市場發展過程中，政府對年度龍頭指標內在邏輯認識的升級。 　　如何護航次高增長階段 　　文章分析，“7.5%左右”按照漢語的表述就是一左一右，一低一高，自然形成一個區間，這暗合李克強總理從去年到今年屢次提到的調控要有區間概念。向下“左”這邊，主要是看兩個非常重要的指標，一個是看傳統指標GDP，但關鍵還要看跟它聯繫的另外一個最實質性的指標：就業水平。上限方面，物價是與經濟運行狀況可接受度密切相關的指標，但現在主要的壓力在下限。很多人說，中國經濟潛在增長率下台階之後可以先調控在7%至8%的運行區間。這樣一個運行區間比較適應中國在前面高速發展三十多年之後，必然要出現的新一輪潛在增長率降低的狀況。現在，要經過我們自己的努力，以上行因素對衝各種下行因素，盡可能維持一個比較好的次高增長階段。 　　今年達到7.5%左右沒有太大問題。決策管理部門希望能夠把今年實際運行增長速度通過微刺激，再讓它表現得更好一點。事實上，這個微刺激手段已經表現出來。在政策框架不變的情況下，調控當局可以做相機抉擇的動態把握。我們現在的微刺激和弱刺激就是屬於相機抉擇框架之下，屬於常態調控中間力度的把握，調控的政策框架仍然延續了過去的積極財政政策和穩健貨幣政策的組合。 　　積極財政政策代表性的指標就是比去年多出1500億的總數為13500億的赤字，這是積極的擴張性的代表指標。現在的體制之下早已經形成了一個赤字的彌補，而這必須靠舉債。靠舉債就不會由於財政的原因，形成通貨膨脹的壓力。積極財政政策體現出來的13500億的赤字水平，在絕對數上是創新中國歷史記錄，但是在相對數上延續了大約相當於年度GDP2.1%的赤字率水平，可以稱之為積極穩妥。貨幣政策在表述為“穩健”的同時，也不排除權衡之下在銀根方面做出必要的一些或鬆或緊的調整。 　　關於大的框架之下的微刺激，在一季度數據沒出來之前、市場信心有所受到衝擊的情況下，國家發改委不高調也不低調地給出信息，批出了4000多億的中國高鐵項目的投資，後來適當調到8000多億，這稱得上是微刺激中的一項。在整個年度固定資產投資中間，政府的高鐵投資調增一千多億不算大動作，但是信號意義顯然是明顯的。

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