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聽經濟學家解讀變幻莫測的中國股市

http://www.CRNTT.com   2013-06-27 08:51:25

茅於軾：A股將成賭博市場 　　茅於軾曾指出，中國股市從長遠看有投資機會，但目前仍存在兩大問題，一是監管，二是投資者結構。 　　“投資者想賺快錢，一漲就賣，A股變成了一個混亂、賭博的市場。”茅於軾說。 　　“投機人決定了價格的時候，這個市場就亂了，投機就變成賭博了。”茅於軾認為，中國的股票市場，我認為就是一個賭博市場，全是投機的。“股票市場有少量的投機很好，和糧食市場一樣，但是參與買賣的人太多，這時候價格就搞亂了，完全是碰運氣。”茅於軾說。 　　“中國的股票市場要好，要減少散戶，增加基金，增加大投資者，有針對性研究企業的好壞，減少投機增加投資，買股票的目的不是等漲價賣掉，而是企業等分紅，以投機為主的股票市場是永遠不可能好的。”茅於軾說。 　　成思危：好的股市有4個基本條件 　　全國人大前副委員長成思危曾表示，搞好A股市場仍然有很多工作要做，但不鼓勵政府過多干預股市，根本是提高上市公司的質量。好的股市有4個基本條件：好的經濟基本面；質量高的上市公司；理性投資者以及有效的監管。 　　成思危指出，首先，要有好的經濟基本面。經濟基本面不是單用GDP 衡量，更重要的是要靠創造社會財富。 　　其次，要有優質的上市公司，上市公司是股市的基石。我曾講過，中國70%的上市公司質量還不夠高，很多人反對這個看法。上市公司的績效短期來看是看財務表現。如果收益率趕不上存款利率和貸款利率平均值，那為何還投資股市。根據南開公司治理指數，60分以上的上市公司只占30%左右。所有沒有好的上市公司，怎麼可能有好的股市。 　　再次，要有更加理性的投資者。我們國家的情況是散戶多，投資容易跟風，有羊群效應，對自己承擔風險的能力認識不足。機構投資者本來是穩定的力量，但是換手率太高，也變成大散戶。市場投資者偏向短期行為，對股市很不利。 　　最後，是要有有效的監管。監管要依法合理適度有效，而且要從信息披露入手。 　　謝國忠：今年年終之前，股市情況不會太好 　　獨立經濟學家謝國忠曾在去年年底預測，股市至少到今年年終之前，情況不會太好的。 　　謝國忠表示，如果樓市不徹底調整，股市樓市起不來，資金套在樓市裡面。現在銀行採取的策略是，借新錢還老錢，資金套在裡面，這是第一點，從資金鏈來說，對股市不利。從盈利水平來說，公司盈利能力都在下滑，所以從這方面來看，股市至少到明年年終之前，情況不會太好的。 　　對於跌跌不休的股市，謝國忠指出，“中國股市新一輪的啟動，一是要減稅，一是樓市要完成調整。現在股市有兩個障礙，一是樓市的調整剛剛開始，銀行業資金被套在裡面，股市要出現牛市比較困難；二是中國企業的盈利能力在下滑，這個下滑需要去存貨的過程。” 　　謝國忠認為，中美股市的差距最根本的是上市公司盈利能力的差距。中國A股上市企業盈利能力如果翻一倍，就能使大盤指數上漲趕得上美國股市。 　　“A股上市公司中的權重股，大部分都是國有控股企業，效率低下，中國遠洋連續幾年巨虧就是典型。而且大部分公司沒有獨特的技術和知名品牌，盈利能力有限。”謝國忠表示對上市公司財務報表普遍不信任。 　　他說，一些公司看上去好像現金流很多，但認真查一下，它們的銀行存款很少，而且負債率居高不下，看上去很不可信。上市公司普遍少分紅，而熱衷送股票，說明在這些公司眼裡，股票根本不值錢。這樣的股市，不可能造就繁榮。（全文完）  　　作者：姚歡　來源：中國企業家　2013年06月25日16:03

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