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警惕中國經濟低質增長

http://www.CRNTT.com   2012-09-25 08:34:53

文章指出，中國經濟增長的總體質量令人擔憂。一方面，中國的高投資率會形成巨大產能，在內需不足的前提下，過去主要通過出口來進行消化。但隨著全球金融危機爆發造成外需萎縮，以及中國經濟體量的放大，外需不足以吸收中國的產能。一旦國內收入分配改革滯後，國內消費短期內難以崛起，這會導致中國製造業形成嚴重的產能過剩，從而降低投資對經濟的驅動作用。 　　另一方面，中國政府在過去偏愛通過放鬆信貸來應對經濟下滑，造成經濟貨幣化程度不斷上升。然而在目前的金融市場結構下，國有企業和地方政府能夠獲得絕大部分信貸，但它們的資金運用效率不高。民營企業儘管有著更高的創新能力與生產率，但不能獲得足夠的信貸。這就造成廣義貨幣與信貸對經濟增長的推動能力下降。此外，過高的經濟貨幣化比率還意味著中國經濟在未來面臨高通脹或資產價格泡沫衝擊的風險較大。 　　文章提出，中國政府應如何提高經濟增長的效率呢？相應的政策建議包括： 　　第一，中國政府應加快國民收入在居民、企業與政府之間的分配，通過政府減稅與國企分紅來增加居民收入占國民收入的份額，從而最終提振國內消費，以解決過去高投資率形成的過剩產能； 　　第二，通過打破國有企業對若干服務業部門的壟斷，向民間資本開放這些行業，從而引導未來投資中心由製造業向服務業的轉變，以提高新增投資效率； 　　第三，加快發展中國金融市場，尤其是發展中小金融機構與直接融資市場，為民營企業提供更充分與更低成本的融資服務； 　　第四，政府應該努力避免重走通過過度信貸擴張來刺激經濟的老路，更多依賴結構調整來夯實經濟增長的基礎，從而通過更快的GDP增長來穩定住甚至降低經濟貨幣化程度（M2與GDP比率）。

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