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愛美國恨美國，還得靠美國？！

http://www.CRNTT.com   2011-08-10 09:56:10

美國國債既不是什麼“龐氏游戲”，更不是少數人的“陰謀詭計”，它是美國經濟和金融模式的關鍵組成部分，是美國全球戰略的核心。  　  為什麼全世界心甘情願買美國國債？ 　　在愈來愈高亢的謾罵聲中，美元霸權和美元的特殊地位卻不斷強化，美元的超級利益和美國國債的規模不斷擴大。外圍投資者為何熱衷購買美國國債？ 　　美聯儲貨幣政策借助國債完成 　　美國國債市場為美國貨幣政策提供了最佳指南和傳導機制。美聯儲的貨幣政策（加息、減息、量化寬鬆），無不借助國債市場買賣來完成。隨著美國國債市場成為全球規模最大、流動性最好的市場，美國國債市場一舉一動，就時刻牽動著全球金融市場的神經，左右著世界資產價格的走勢。 　　美國債收益是全球利率走勢指示器 　　此外，美國國債市場還是全球金融市場和資產價格的最基本標尺，說是定海神針也不為過。縱觀世界，舉凡一切資產價格（包括股票、大宗商品、金融衍生工具、外匯、房地產等等），無不深受短期利率和長期利率的左右，美國國債的價格和收益率走勢，正是全球利率走勢的最佳指示器。無論是倫敦市場的Libor還是其他一切市場的基準利率，皆以美聯儲基準利率和國債利率為計算基準，並由此形成全球金融和經濟體系的“金字塔式”價格結構或定價體系。 　　美國國債讓各國欲罷不能 　　美國國債歷來是各國政府、主權財富基金最主要的投資選擇。美國資深金融外交家、哈佛大學教授理查德-科伯說過，外國投資美國國債越多，就越難以自拔，美元債市流動性就越高，各國外匯儲備投資就越是別無選擇。儘管世人對美元霸權、美國霸權的譴責謾罵之聲此起彼伏，但美國國債市場規模越大、流動性越高，就越具有“鎖定效應”和“規模效應”，就越具有壟斷性，而金融市場往往是最具備壟斷性和獨占性的市場，強者愈強。

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