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增持日本國債需防五個風險

http://www.CRNTT.com   2010-07-22 08:02:24

中國的熱情與日本的“沉默” 　　文章稱，按照日本政府制定的2010年預算，今年日本將再發44.3萬億的日元國債，由於日本國內人口老齡化非常嚴重，而且失業率居高不下，因此國內購買國債的能力受到了極大的約束，在這種情況下，像中國這樣具有強大實力買家的出現無疑是雪中送炭。 　　然而，對中國的增持行為，日本官方並未表現出“熱烈歡迎”的姿態。從目前來看，除了日本國內部分媒體對中國增持日本國債表現出了濃厚的興趣和正面評價之外，日本官方人士幾乎都選擇了沉默。之所以如此，一方面，與其它國家的主權債相比，日本國債本身就充滿神秘，尤其是出於防止對日本政策構成過大影響的考慮，日本國內的保守勢力長期不希望看到外國勢力擁有太多的日本國債。另一方面，日本目前並不需要大量的國外資金流入以幫助其穩定日元，而且日本政府或許擔心由於本國國債的熱捧而導致日元升值並最終傷及國內企業的出口。再者，日本可能會擔心中國的增持會幹擾日元匯率，甚至因某種原因拋售的話，對日本經濟造成進一步的威脅。 　　其實，日本完全不必有上述疑慮。一方面，在已經發行的高達621.1萬億日元的日本國債中，中國持有的部分可謂微乎其微，根本起不到幹擾日本金融市場甚至威脅經濟的作用；另一方面，由於中國增持的主要是日本短期國債，表明中國的買進行為並不具有後續性，因此對日本經濟政策的安排不會產生任何實質性的影響。 　　不得不防的潛在風險 　　文章認為，從目前來看，儘管投資日本國債相對於歐美國債而言的風險要小一些，而且日本國債的局部方面所表現出的安全性也大於歐美國債，但動態地審視，中國增持日本國債同樣存在著不少風險。

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