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人民幣依然處在升值通道

http://www.CRNTT.com   2014-02-06 10:29:34

加大對日元歐元升值幅度 　　文章表示，2012以來，以巴西、印度、俄羅斯、土耳其為代表的新興經濟體增速急劇下滑，甚至出現匯率大幅度貶值的情況，國際貿易增長乏力。例如，2013年印度盧比對美元貶值了22%，俄羅斯盧布對美元貶值8.9%，土耳其新里拉對美元貶值14.1%，南非蘭特對美元貶值22.5%。與此相對應的是，人民幣匯率不僅沒有貶值，反而持續升值。中國經濟增速雖然下行，但依然可以保持在7%左右，這在全球經濟大國中獨樹一幟。更重要的是，中國貿易和國際收支依然保有大量順差，人民幣匯率沒有貶值的理由。預計2014年央行將繼續對人民幣匯率升值進行壓力測試，預計人民幣對美元匯率趨向5.8:1。 　　未來人民幣匯率將呈現何種趨勢？從政策建議來說，人民幣應該加大對日元、歐元升值幅度，以獲得廉價的先進技術和設備。當然，由於美元是主導貨幣，在結算和使用中占比大，因此，人民幣對美元升值幅度會更大，對日元、歐元相對升值幅度較小乃至出現波動的情況還會繼續下去。對新興市場經濟體的貨幣要根據各國經濟和金融情況確定。估計人民幣對俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾等會繼續升值；對加元、澳元等貨幣將在1%-2%之間波動。 　　匯率改革如何走 　　文章指出，就匯率交易機制而言，2014明年應該繼續完善。一是擴大匯率交易參與主體，允許符合資格和門檻條件的企業尤其是國際化大企業進行外匯買賣交易。允許這類企業通過上海外匯交易中心在境外開設外幣賬戶，或委托銀行代理境外開戶業務。在條件成熟時，允許從事海外投資的企業直接進入外匯交易中心參與外匯交易，尤其是B股上市企業、境外上市企業、境外投資和工程承包企業等，可以直接進入銀行間外匯市場進行交易。 　　二是完善匯率定價機制。應將上海外匯交易中心匯率交易收盤價作為第二天的開盤價，央行應減少幹預和指導，讓市熾率有效波動。央行過多的指導和幹預，將導致市場無風險套利。目前，中國外匯儲備規模巨大，不需要擔心匯率波動後的匯率風險。只有人民幣匯率升值超調，資本套利風險增加，市場才能消除升值預期。應該通過市場自身，盡快使人民幣匯率達到均衡。 　　三是擴大和調整外幣範圍和賬戶。可以繼續擴大交易幣種，凡是與中國簽訂了雙邊本幣互換和結算的國家，其貨幣都應該可以掛牌交易，甚至與之建立無儲備貨幣參與交易的外匯交易市常此外，允許境外機構開設人民幣賬戶，參與匯率交易或資金回流。 　　四是謀劃建立人民幣國際清算體系，推動人民幣國際化，這是人民幣匯率機制的脫胎換骨。人民幣國際化很複雜，但說清楚也很簡單，就是要在不同國家建立人民幣清算體系，讓所有企業、銀行可以利用人民幣清算、結算，而不需要通過美元清算體系和清算銀行來進行。美元的霸權地位不在於其貨幣本身的信譽，而在於美國通過建立黃金清算體系，以形成美元清算體系，因此導致全世界對美元的依賴。清算體系是技術，也是市場，當然這需要金融大數據系統技術的支持。

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