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當前貨幣政策下商業銀行應對策略分析

http://www.CRNTT.com   2013-08-11 09:21:44

中評社北京8月11日訊／近來，市場資金面出現罕見緊張局面。6月20日，銀行間隔夜拆放利率和回購利率均超過13%，隔夜回購利率創出30%的歷史最高點。一時間，高呼流通性緊縮狼來了的呼聲不斷。 　　中國發展觀察雜誌發表中國工商銀行總行孫晶岩文章表示，央行的政策從來不是孤立的，總是與財政政策一起，通過實施擴張性或收縮性政策，來調整社會總供給和總需求的關係，實現國家宏觀經濟調控目標的。認真分析宏觀經濟形勢，客觀體會央行政策取向，並採取正確的應對策略，更有益於商業銀行的發展。 　　宏觀經濟形勢下的財政政策和貨幣政策 　　文章稱，財政政策與貨幣政策有四種不同的搭配組合，政府究竟採用哪種主要取決於政府對客觀經濟形勢的判斷。其中，“一鬆一緊”主要是解決結構問題；單獨使用“雙鬆”或“雙緊”主要為解決總量問題。 　　分析今年的政府工作報告，其中對當前宏觀經濟形勢的描述為：經濟增長下行壓力和產能相對過剩的矛盾有所加劇；企業生產經營成本上升和創新能力不足問題並存；財政收入增速放緩和政府剛性支出增加的矛盾凸顯。今年政府工作任務的重點描述為：穩增長、調結構、控物價，同時針對在此形勢和目標下財政政策和貨幣政策描述為：今年政府必須繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持政策連續性和穩定性，增強前瞻性、針對性和靈活性。 　　通過分析政府工作報告，可以基本確定，在大的宏觀經濟形勢不發生根本性改變的前提下，“穩增長、調結構、控物價”的實際內涵就是在財政政策和貨幣政策總體平衡下的“一鬆一緊”政策。其中“穩增長”是指財政政策和貨幣政策總體平衡；“調結構”是指適度的“一鬆一緊”；而“控物價”是指幣值穩定。 　　當前財政政策和貨幣政策下央行的政策取向 　　文章認為，如何解讀在財政政策和貨幣政策總體平衡下的“一鬆一緊”政策，而不是機械的解讀“積極”與“穩健”，是分析央行政策取向的關鍵。

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