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中國出口的“脫鈎”傾向

http://www.CRNTT.com   2013-03-13 08:23:08

中評社北京3月13日訊／可能沒有哪個詞比“外強中幹”更適合用來描述2月份的數據：出口同比增長21.8%，即使考慮季節因素後仍然強勁，這已是自去年12月以來連續第三個月大幅超預期；而被視為與內需更相關的進口，則從上月近30%的增幅大跌至-15%左右；社會消費品零售總額同比降近3個百分點至12.3%；工業增加值同比進一步下跌0.4個百分點至9.9%。唯一的亮點是投資，相對上月加快0.6個百分點至21.2%。 　　每日經濟新聞發表興業銀行首席經濟學家魯政委文章表示，歐洲依舊疲弱，日本表現平平，唯一表現略好的西方經濟體是美國 ，但數據卻顯示中國出口在美份額降至歷史最低，未能分享到美國經濟復甦的好處。與此同時，在美元反彈的狀態下，人民幣甚至還繼續穩中有升，目前人民幣對美元的每一次升值，其實都是在刷新人民幣有效匯率自1994年1月份有數據以來新紀錄。表現平平的海外經濟和屢創新高的人民幣有效匯率，使得中國強勁的出口似乎變得無法解釋；以數據的統計偏差來解釋一個月的情況尚可，而以之解釋三個月的情況，則難免牽強。 　　主要新興經濟體都與中國類似，經過去年的放緩和政策放鬆之後，自去年末開始經濟重入回升軌道。從這個意義上說，中國的出口與西方經濟體之間已有越來越強的“脫鈎”意味了。這可能正是在今年的政府工作報告中，首次明確提出“堅持把向發達國家開放與向發展中國家開放結合起來”的原因。 　　文章分析，社會消費品零售總額的下滑，其實並不令人意外。但投資加速而工業增加值減速，似乎匪夷所思。數據顯示，2月份房地產投資較上期增長6.6個百分點，而2月份房地產投資占全部城鎮固定資產投資的比重為26%，這意味著其能夠拉動全部城鎮固定資產投資加速1.7個百分點，而1~2月份城鎮固定資產投資僅較上期加速了0.6個百分點。這意味著，固定資產投資的加速可以全部由房地產投資的加速來解釋。房地產投資加速背後的驅動力是今年1~2月房屋銷售從去年的9%一下子躍升77.9%，增速加快了八倍之多。3月1日出台的“國五條”細則，預計會令剛剛啟動的房地產投資熱情再度掉頭向下，但預計3月份之後地方政府項目會陸續啟動，成為支撐固定資產投資的力量。 　　在房地產支撐投資總體回升的同時，占比超過四成的第二產業投資，則降到了2004年有數據以來的最低增速；與之形成強烈對照的是，工業企業產品銷售率雖比上期下降卻是歷史同期可比的最高水平。這意味著，暗淡的市場前景，令工業投資低迷，同時也讓1~2月份生產不旺，偏小的生產降低了產銷率計算的分母而提高了產銷率數值。這完美地解釋了工業增加值低落的原因。自然，這也就是當前呈現出“宏觀數據好，微觀狀態差”的原因。

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