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姚樹潔:內部條件惡化 中國超美時間必須後拖

http://www.CRNTT.com   2012-06-14 10:24:47  


 
  中美兩國經濟未來的競爭

  如果按照過去10年中美的發展速度差別,按名譽價格和官方匯率計算,中國GDP總量將在2018年超過美國。

  但是,2011年和2012年前4個月的經濟數據表明,中國已經告別了兩位數增長。今後5年,GDP年均實際增長率估計在7-8%之間,再後5年,GDP增長速度有可能是6-7%之間。

  這裡還要強調,2001-2010年間,人民升值每年在5-6%之間,中美兩國的CPI差別最少也有4個百分點。

  就拿2011和2010年GDP的比較為例。2010年中國GDP是40萬億,2011年是47萬億,增長17.5%,而官方公布的實際增長速度是9.2%。兩個增長率的差別,就是GDP的通脹率,高達8.3個百分點,比官方公布的CPI , 5.4%,高出2.9個百分點。

  如果用美元計算,2010年,中國GDP是6萬億美元,2011年是7.5萬億美元,增長25%,比人民計算的17.5%,高出7.5個百分點,這個差別就是人民幣對美元的名譽升值率。

  2011年,美國的GDP是16萬億美元,如果不扣除通脹因素,比上年增長5%,比中國GDP按美元計算的增長率,整整少了20個百分點。如果,這樣的發展態勢再保持5年,中國2018年超過美國,肯定沒有懸念。

  但是,過去一年多的經濟形勢,使原來的許多假設不成立了,需要重新思考。

  關鍵的問題出現了,而且是意想不到的。

  其一,中國GDP的實際增速,將從2011年的9.2%,下降到2012年的8%,或者更低,今後也保不了8%。

  其二,進入2012年以來,人民幣背離了前面幾年只漲不跌的慣性,開始出現時高時低的波動,表明,人民幣最少不能跟先期一樣,每年都有哪麼大幅度的增長。例如,今年前半年,人民幣完全沒有升值,後半年也不可能有強勁的升值空間。

  其三,通過多年的高通貨膨脹,人民幣的實際購買力(PPP)已經接近其名譽購的買力水平了。也就是說,如果中國CPI再明顯比美國的CPI高出許多的話,人民幣的名譽匯率必須貶值,而不是升值,才能保證人民幣的實際購買力的穩定。

  基於上面三點,我們必須對中美兩國的經濟增長進行新的估計,也就是說,原來中國的經濟增長預計必須大幅度的向下調整。

  這樣一來,中國趕上美國的時間將明顯拖後。劉海影認為,中國GDP總量要過40年,才能趕上美國。這個預測,當然過於悲觀。但是,最可能的結果也不會是2018年趕上了。(全文完) 


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