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誰害了中國赴美上市公司

http://www.CRNTT.com   2011-10-02 07:59:19

垃圾公司也可以赴美上市 但活不下來   暴跌根本原因還是中美經濟環境的“不兼容”    　　理念不兼容：赴美上市沒那麼美 　　2010年中國概念股在美國股市大放異彩，許多中國公司看到了在海外上市的前景，部分企業以為美國資本市場的上市門檻不高，紛紛都想到美國上市，去圈美國市場的錢。 　　但讓中國公司始料不及的是，它們進入美國市場後，才發現自己處於一個多方位聚光燈下，監管嚴格，懲罰殘酷。美國證交會、交易所，還有審計事務所、律師事務所、對衝基金、媒體、個人投資者等會虎視眈眈地埋伏在各個角落。 　　在2010年時，方三文曾經梳理過六股威脅中概股的力量，他總結如下——1.交易所勒令退市；2.審計事務所質疑；3.律師事務所訴訟；4.媒體報道；5.做空者獵殺；6.個人投資者質疑。 　　的確，“赴美國上市，對於大部分公司來說，不會是終點，而是麻煩的開始。” 　　比如有的中國企業先後手持2本賬。上市前的一本賬面向國內，賬面全面虧損，其目的只有一個：“逃稅”。而為了上市，另一本賬則以盈利狀況極佳出現，這樣的賬面可以增值股票，作為在美國上市，吸引投資者追捧之用。這樣的公司能不被市場的力量打倒嗎？　   　　政策不兼容：“VIE威脅國家安全” 　　“在A股上一次市等於脫一次皮”這種政策問題，就不多贅言了，單講可能導致本次暴跌的VIE。 　　在證監會某研究部門人士的文章中，稱“國內互聯網領域的龍頭企業中，絕大部分選擇赴美上市，對我國互聯網絡的國家安全已經形成嚴重威脅。” 　　VIE是什麼意思呢？為了能夠突破層層監管障礙，順利出國上市，國內公司A往往要到外國建一個殼公司B，再通過B（或者B在國內的全資子公司C）與A公司簽訂一份幾十年的協議，將A所有債務和權益都轉給B，B借此可以在海外成功上市。這就是VIE模式，目前在海外上市的絕大多數中國企業，都採用該模式。 　　VIE在中國，是融資環境惡劣和上市條件苛刻下的產物。VIE的目的和實際結果，都是規避中國的法規。但是在長達10多年的時間裡，從未有政府部門明文禁止VIE形式。  　　為何投資者害怕中國政府“槍斃VIE”？因為沒有VIE，許多成長型企業就失去赴美上市的能力，也失去持續融資的途徑。更關鍵的是，那些為了上市或融資而成立的海外殼公司將一文不值，對於這些公司的股東來說，簡直是一記晴天霹靂。 　　至於“威脅國家安全”雲雲，只要看看在境外上市的中移動、中石油就明白了。

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