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香港應定位於人民幣全球流通中心

http://www.CRNTT.com   2011-09-04 08:13:17

文章稱，除人民幣債券以外，離岸人民幣衍生品、離岸人民幣基金的發展也較為迅速。離岸人民幣產品的日益豐富，有利於境外人民幣持有者從過多關注貨幣升值逐步過渡到關注資本收益，進而促進人民幣離岸市場發展。 　　繼續推動境外央行、港澳人民幣業務清算行、境外參加行等三類機構投資內地銀行間債券市場試點工作，使得香港享有更多機會。迄今為止，有包括中銀香港、工銀亞洲、匯豐銀行和渣打香港在內的四家外資銀行已經獲准在內地投資銀行間債券市場。 　　文章分析，境內銀行間債券市場具有吸引力，主要有幾個原因。首先，境內銀行間債券市場包括政府債券、政策性銀行債券及企業債券等諸多債券產品，種類豐富。其次，銀行間債券市場年收益率相對於離岸人民幣債券市場更具吸引力；最後，由於投機性和波動性相對較低，銀行間債券市場投資風險相對較小。因此，繼續發展境內銀行間債券市場是啟動離岸人民幣資金回流機制的理性選擇。 　　以美元為主的國際貨幣體系危機是中國面臨的主要外部挑戰。面臨當前歐美債務危機帶來的嚴重的儲備資產安全問題，讓人民幣盡快成為儲備貨幣是應對海外風險最為積極的方式。此時推出鼓勵香港離岸市場發展多項新措施，可以拓寬人民幣的海外應用，促進海外人民幣計價產品多元化。疏通人民幣回流渠道，不僅可以促進香港人民幣離岸市場的建立，還可以為人民幣成為廣泛接受的全球貿易結算和投資貨幣奠定基礎。香港的挑戰在於，不僅要建設人民幣離岸市場，而且要使香港成為人民幣全球流通的中心，起到人民幣國際化的橋頭堡作用。 　　文章指出，一般來講，促進人民幣國際化通常需要經過三步：即全球貿易結算貨幣、全球投資貨幣、全球儲備貨幣。預計今明兩年，香港作為離岸金融中心將進一步得到實踐的認證；2013年以後，人民幣在國際其他金融中心也開始流通；而到2015年，人民幣則有望成為廣泛接受的貿易結算貨幣和投資貨幣。因此，伴隨著未來五年資本賬戶的逐步開放、香港人民幣離岸市場的建立、配合以匯率體制改革與利率市場化改革，人民幣可兌換進程可能早於預期。這同樣可以為今後十年人民幣成為國際儲備貨幣奠定基礎。

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