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化解體制弊端與結構性矛盾不能靠貨幣政策

http://www.CRNTT.com   2015-03-27 10:24:20  


 
  文章指出,面對經濟下行壓力加大態勢,本屆政府審時度勢,保持戰略定力,穩定宏觀經濟政策,沒有採取短期強刺激措施,一再強調要實施穩健的貨幣政策。因此,物價漲幅連續下跌,整體物價趨於穩定,這確實為“轉方式、調結構”創造了良好的市場環境。從2013年到2014年,中國經濟增速從7.7%下降到7.4%,但新增城鎮就業不降反增,從1310萬人增加至1322萬人。同時,全國居民人均可支配收入增速也持續高於GDP增速,與此同時萬元GDP能耗進一步下降。這說明,雖然中國經濟增速下降,但結構明顯改善,增長質量在顯著提高。此時千萬不能對過量貨幣產生依賴,再次打開全面寬鬆貨幣政策的閥門。否則,中國經濟將錯失結構調整時機,轉型升級勢必功虧一簣。

  央行 《2014年金融統計數據報告》顯示,去年中國廣義貨幣增長12.2%,高於同期GDP增長,足見中國貨幣供應是充足的。從價格走勢來看,中國物價依然處在上漲周期。CPI從2009年11月至2015年2月一直同比上漲,只是近六個月漲幅有所降低而已。PPI雖然連續六個月下跌,但主要原因是產能過剩導致的部分商品滯銷,而並非貨幣短缺所致。因此,即使從CPI和PPI的數據也不能得出中國經濟陷入通縮的判斷。如果此時通過寬鬆貨幣政策釋放過量貨幣,非但不會刺激有效需求,反而將進一步刺激虛假需求。一方面物價將被繼續推高,老百姓手中的貨幣會進一步貶值;另一方面信貸擴張刺激投資增加,產能過剩會進一步加劇。從消費和生產兩個角度看,這都是得不償失的。

  文章最後說,此輪物價低位是消化前期刺激政策的必然結果,是經濟新常態的正常現象。過量貨幣猶如一杯毒酒,面對新常態下“三期叠加”帶來的陣痛,我們必須咬緊牙關,保持戰略定力。為不使中國經濟再度患上“貨幣依賴症”,須堅定不移加大結構性改革力度,力促經濟提質增效,而萬不能飲下過量貨幣的毒酒,再次釋放通脹這只“大老虎”,以致這些年來“轉方式、調結構”的努力前功盡棄。


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