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謝國忠：中東起火源於通脹和收入不平等

http://www.CRNTT.com   2011-03-02 09:59:16

我們知道，泡沫破裂無法阻止印發鈔票，而只會導致印發更多的鈔票。發展中國家的騷亂可能也沒辦法阻止。西方國家的央行行長們無法感受到這種痛苦，因為由此引發的苦難太遙遠了。然而，火最終會燒到他們的腳下。當華盛頓的街道發生像開羅一樣的騷亂時，美聯儲才會改變想法。 　　阿拉伯國家革命的浪潮正在蔓延到富裕的石油生產國。這些國家可以用錢來購買和平。因此，他們可能不會發生激烈的動蕩。但是，這些國家越來越不穩定的形勢可能會導致石油價格大幅增加。 　　像我們當前所目睹的這樣的衝擊，在任何情況下都會對油價產生影響。世界各國的寬鬆貨幣政策將會放大這種影響。眾所周知，現在是金融投資者，而並非是石油買賣雙方，在主導石油期貨市場。零利率環境降低了投機成本，增加了對對衝投資通脹（inflation hedging）的需求。 　　英國目前的通脹率是英國央行預期值的2倍，然而，其經濟卻在收縮。英國的經濟正處於滯脹。未來，英國的負債率將會很高。一種解決方法就是用通脹來消除債務。 　　美國經濟也處於類似狀況。美國財政赤字在政治上已經不得人心了。奧巴馬政府不得不削減支出。經濟不景氣下的財政收縮，讓美聯儲很難收緊政策。這也是為什麼美聯儲堅持認為通貨緊縮比通貨膨脹的風險更大。它解釋說，目前的通貨膨脹只是暫時的。這是美聯儲在自我合理化其寬鬆的貨幣政策。美聯儲正在採取實際負利率來通脹掉其債務。 　　我認為，2012年世界將會經歷另一場危機。導火索要麼是美國國債市場的崩潰，要麼是通脹引發的新興經濟體的“硬著陸”。阿拉伯世界的政治事件指向了另外一種可能：油價飈升可能讓我們更早沉沒。

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