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全球金融危機第二波的五個新特點

http://www.CRNTT.com   2009-03-09 07:34:38  


 
  其一,這一波危機是在各國政府大力度救市政策出台的情況下發生的。尤其是美國,奧巴馬政府剛剛上台,新的巨額刺激經濟方案剛剛實施,美國股市出現的劇烈暴跌和美國經濟的全面惡化,表明這一輪危機遠非政府所能救助,也遠非在短期就能走出困境。去年11月,國際貨幣基金組織把2009年世界經濟的增長率調低到2.2%;今年1月,在僅僅兩個月後,就大幅降至0.5%;而到了2月底,又進一步調整為零增長,這不但表明世界經濟形勢的嚴峻程度,也表明國際金融機構對這場危機的把握能力與駕馭能力極其有限。從去年以來,我就反覆強調,這場金融危機為人類發展史上前所未有,其持續時間之長、破壞程度之烈、走出危機之難可能都會大大超出人們的想象,對這場危機的任何低估都將會帶來無法挽回的重大災難。危機的實踐正在不斷印證我的判斷,就目前的情況來看,無論是國際經濟還是國內經濟都還沒有出現任何轉機的跡象,這一點,政府、市場與投資者都必須有正確與明確的認識。 

  其二,實體經濟與虛擬經濟正出現明顯的負面互動。雖然這次危機由美國次貸引起,但所波及的卻已是整個世界的整體經濟。美國、歐洲、日本這三大經濟體同時出現了深度的經濟衰退,而且衰退的程度還在不斷加深。今年1月,美國通用、福特、克萊斯勒三家公司的銷售額分別下降了49%、40%和55%,美國去年第四季度的GDP增長為負6.2%,創下了1982年以來的最大降幅。美國的失業率已經達到8%,如果三大汽車廠商出現破產,那麼失業率就將超過20%,而在我看來,這三大汽車廠商至少有兩個難逃破產命運。在金融系統全面收縮並自身難保、實體經濟面臨嚴重和持續的資金短缺、整個社會都節衣縮食的情況下,實體經濟將面臨越來越大的困境,而這種困境都無可避免地向金融企業乃至整個虛擬經濟傳導,導致實體經濟與虛擬經濟的惡性循環。在去年9月美國金融危機爆發後,我就預測道,瓊斯指數會跌至7000點,在這之後,我又進一步預測這個指數會跌至5000多點,昨晚,道.瓊斯指數最低已跌至6755.33點,跌破6000點、跌至5000多點已經不會需要太多的時間。如果美國股市這樣發展,那麼香港恒生指數就必然會破萬點,在A股與H股的溢價率已經高達56%的情況下,A股的上升空間就會被大大擠縮。最近一個時期,我一直在歐美國家考察金融危機問題,考察的結論是,除了中國以外,整個世界都極度悲觀。再加上大小非問題的存在,中國股市的虛假繁榮都很難持續下去。投資者面對的與其說是何時抄底,不如說是選擇何時賣出,否則,每一輪反彈都只是陪著上下坐電梯,到頭來仍然是竹籃打水一場空。我再三重申,我不是一個空頭論者,但在今年內,中國股市將很難有什麼牛市,如果上漲,也不過是各種因素作用下的反彈而已,因此,適時賣出將是投資者最好的選擇。 


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